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中國忠旺：產品受新能源車驅動
恒指表現一如我們所料，於27,000點附近遇阻，周一（12月7日）更顯著受壓，印證經過接近3,000點的升浪後，大市已反映大部分利好因素，短期或需進一步整固。而踏入年底，估計一些投資者會傾向鎖定利潤，加上多間企業配股集資，都會減低港股的上升動力。
而大型股債混合基金亦有機會趁機重整組合，考慮到今年股市表現優於債券，他們或會沽出手上持股，以調整股債比重，對環球股市，特別是美股或有影響，並間接冷卻港股這邊的投資氣氛。總括而言，料港股短期以大幅突破27,000點水平；當然現時流動性理想，市場亦未有出現重大的利淡消息，恒指下跌空間同樣相有限，估計26,000點已有初步支持。
至於市場焦點，美國總統當選人拜登接受《紐約時報》訪問，首次談及上任後對中國的具體策略。他表明，不會立即取消現任總統特朗普與中國達成的首階段貿易協議及關稅措施。我們仍然認為，中美關係緊張難以於短期內完全解決，大家要有心理準備相關因素於2021年仍會為港股帶來衝擊。
事實上，上周美國國會眾議院一如預期通過，未符美國監計準則的公司禁止在美國證券市場上市的法案。有關法案生效後，有估計部分中國概念股可能無法在美國的交易所上市。雖然消息暫時未對中港整體股市帶來顯著的負面衝擊，但要留意如果特朗普政府接連出招，往後或會令市場改變中美關係緩和的憧憬，不利股市表現。而周一早上路透引述消息人士報道，指美國政府或對至少12名中國官員實施制裁，市場憂中美關係惡化，成為當日港股回吐的原因。針對個別公司的措施，情況更需關注，例如中海油（00883）母企被列入華府黑名單，指該間公司屬於解放軍控制的企業，其股價近期已大幅下挫。
另外，財新公布，11月中國製造業採購經理指數（PMI）升至54.9，創下2010年11月以來的最高水平，高於市場預期的53.5和上月的53.6。數據反映內地經濟持續回穩，對企業盈利有利。上證綜指於12月2日曾升至最高3,465點，成功突破7月13日的3,458點。
期待忠旺股價走出低迷
個股部分，今個星期我們會探討中國忠旺（01333）的投資前景。集團為亞洲最大、全球第二大的工業鋁擠壓產品研發製造商。集團的產品應用範圍較廣，包括交通運輸、機械設備及電力工程等領域。過去集團的收入及利潤均保持穩定增長，惟2019年集團首次採用鋁合金租賃業務模式，租賃收入在租賃期內分期確認，導致年內的收益和盈利下降，成為過去八年來首次。而今年上半年則受疫情影響，業績亦出現下跌。
鋁合金需求增加
國務院上月印發《新能源汽車產業發展規劃（2021－2035年）》，當中提出到2025年，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20％左右，新能源汽車股份備受追棒。我們預期，新能源汽車行業的發展將導致國產車平均燃料消耗量將逐步下降，而各大車企實施以鋁代鋼，以符合排放規定，使得鋁合金在乘用車上的需求大增，這將對中國忠旺這類為車企提供鋁合金零部件的企業帶來重大機遇。
中國忠旺目前與國內多家大型汽車製造商有緊密合作，包括與富豪、奇瑞、比亞迪、一汽等品牌合作生產新能源汽車，而集團在新能源車鋁合金車身市場佔有率亦高居內地首位。預期在國策支持下，未來鋁合金在新能源汽車的應用將邁向一個廣闊的市場。建議目前水平留意，目標價2元；為控投資風險，若跌破1.5元，或需先行止蝕。
