陳偉明 期權布局
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【標題】港股似有營造頂部的跡象
由於 11月的升浪之中已經反映拜登當選美國總統及新冠疫苗即將推出的利好消息，因此臨近年尾再加上缺乏進一步消息下，踏入12月初，港股走勢窄幅波動，缺乏明確的方向， 市場觀望氣氛濃厚。
技術上，期指波動區間逐步向下移，加上本周二（12月15日）陰燭收市跌穿短期支持26,252點，似有營造頂部的跡象，而上周筆者亦有提及恒指波幅指數（VHSI）已經開始跌至保力加通道之下，反映港股突破在即，大市有機會突然開著引擎快速爆邊。由於引伸波幅偏低，期權Short倉可免則免， 策略上傾向在重要阻力分注造淡。
略為進取的投資者，可考慮在期指回升至短期阻力26,700點附近，先落第一注Long Put 1月價外1,200點恒指期權，並在期指進一步跌穿本周二低位26,100點或上升至27,000點至27,100點阻力區落第二注加注造淡。
如果跌穿期指26,100點，預計港股跌勢有機會短期加速，可考慮Long Put 11月價外400點恒指期權。如果期指回升至27,000點之上， 由於筆者預期短期再上升空間相對有限，可考慮用有限風險的貼價熊證取代期權Short Call造淡，因為引伸波幅偏低不適宜Short Call策略。
保守的投資者，則可待期指回落至26,200點 附近，同時Long Call 及 Long Put 1月價外800點恒指期權博大市爆邊。
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