聰明錢走勢
黎家聰（Andy Lai），乾立亨首席投資策略師，香港理工大學會計學學士，投資年齡達10年，專門研究新股、技術分析，基本分析。宗旨：投資快人一小步， 發掘聰明錢走勢， 搭乘大戶順風車！======================================
【標題】氫能板塊是否中國的旭陽?
隨著電動車概念大炒作，新能源板塊亦相繼落鑊，成了新近港股最炙手可熱的板塊。然而，在鎂光燈下，有一種能源卻仍沒有得到它應得的關注。而那卻偏偏是被譽為可做到無浪費、零污染的「終極能源」── 氫能。
雖說描繪未來的概念股並沒有必然會爆發的道理，但事實上氫能概念股早已經在地球的另一邊升了不少。像PLUG普拉格能源，過去一年漲幅高達1,000%，比Tesla還要多。最近的一次更在六天之內直接拉升一倍，風頭可謂一時無兩。
而是次PLUG爆升的催化劑是韓國SK集團15億美元的戰略入股，這無疑為市場對氫技術發展打了一支強心針。另一邊廂，港股市場的中國旭陽集團(1907)受消息刺激應聲而起，單日曾暴漲30%。
中國旭陽集團（01907）早於2020年3月31日與定州市政府簽訂了戰略合作框架協議，合作於定州經濟開發區河北旭陽新能源產業園內進行氫氣生產、儲運、以及加氫站建設和營運。除定州項目外，於2020年11月10日，集團的合營企業呼和浩特旭陽中燃能源有限公司亦與呼和浩特市清水河縣人民政府簽訂另一項氫氣項目框架協議，據此，旭陽中燃能源將與清水河政府合作於清水河縣開展氫氣開發項目，與定州項目相似。這兩項合作，等同宣告了集團正式進軍氫能產業。
現時，氫能產業中有五種主流製氫工藝。而中國旭陽集團所使用的焦爐煤氣製氫則是五種工藝中成本最低的。立方米製氫成本區間只有0.7-1，比成本第二低的煤製氫還要低22%。中國旭陽目前作為全球最大的獨立焦炭生產商及供應商，擁有豐富的焦爐煤氣資源，配搭上生產成本極低的焦爐煤氣製氫工藝，製氫能力不容小覤，具相當的行業優勢。上年7月純氫氣生產設施開始營運，日產高純氫氣1.2萬立方米，純度99.999%以上，成績有目共睹。
老實說，單以氫能概念已有拉升的理由，要知道國家政策近年不停推動氫能的發展，2019年更首度在政府工作報告提到氫能源，各地方政府亦有推出政策配合，可見氫能發展的巨大潛力。不過，氫能對中國旭陽集團畢竟仍只是處於起步階段，或許仍未能說服投資人投資到這間公司，但是若只就公司的本業來看，這公司也是一間不錯的投資目標。
公司目前主營業務為焦炭、精細化工、運營管理服務、貿易四大板塊。根據國泰君安的研報，預測公司2020至2022年實現收入分別189.2、243.8、275.1億元，分別同比增長0.4%、28.9%、12.8%；預測2020至2022年歸母淨利潤16.3、38.6、46.2億元，EPS分別為0.4、0.94、1.13元，同比增長19.6%、136.8%、19.8%。以現價3.52元計算，2021年PE只有3.74倍。對比A股焦化板塊2021年PE約9.96倍的估值水平，仍有一定水位。若加上氫能概念所帶來的動能，這一輪的上升，也許只是板塊的起點。
利益申報：筆者執筆時沒有持有上述股份。
