鄭希鈉(筆名：巨鯨)：證監會持牌人，以分享理財知識為本，理解環球金融，尋找新機會。
【標題】人工智能與加密貨幣
比較起金融巿場和商場，性質雖不同亦有共同之處，同樣要面對日新月異的資訊而調整策略，而去學習新事物，看來我們這一代人是免不了。
極速發展的機械人業務已經影響到勞動巿場（從美國的經濟結構可見）。在談論金融巿場，巨鯨跟朋友亦感到步伐比以前走得更快。由於電腦運算及互聯網資訊速度越來越快，在金融巿場發生了極大的變化，不但程式交易普及了，更過分是一眾平民炒家開始研發擁有神經網絡的系統，透過炒賣過程中，吸收經驗而自行調整策略。透過一段時間的資料搜集，巨鯨發現原來這門技術不是太遙不可及的事情，所以小弟亦開始向這個方向發展。
除了股票及外匯，加密貨幣場我亦開始進場參戰。可能有人會問，這個巿場已興起了11年，比特幣已升得比天高，會否太遲呢？在過去兩星期的研究及去了解，加密貨幣巿場經已開始同實體經濟拉上關係，這些數字貨幣不但可以在國際自由交易，而且手續費便宜，平台方面亦發展得成熟，不但已有槓桿服務，更有發卡機構支持，我們可以用加密貨幣方便地購買商品，大致上和銀行發出的扣帳卡沒有分別，最吸引的地方是寄存在加密貨幣巿場的財產，全是不記名，不受任何監管亦不會凍結，也不用交遺產稅，流動性極強，在某角度上，個人認為十分安全而且可持續發展，不應與鬱金香泡沫相提並論。
加密貨幣巿場發展迅速，巿場上有數千隻可選擇，排行以 BITOIN, ETHEREUM, RIPPLE 為頭三位，佔整個加密貨幣巿場分別為 65%、15% 及 1.35%。（並不包括號稱價值等同美元的USDT）
關於這個USDT巿場，由於是新興巿場，價格非常波動，大家的心臟未必負荷得起，可研究一下USDT 這個虛擬貨幣，它以美金價格掛釣，擁有安心的感覺，留意該貨幣不是由政府發行。USDT 現在巿值247億美金，平均每日成交額約1,000億美金，比大部份的股票成交額都多，對於炒家而言，這個成交量十分滿意。
至於存放方面，可以選擇放在交易所的電子錢包，亦可放在自己的手指錢包。個人經朋友推介，小部分資金放在幣安交易所交易。開戶時需要電話號碼、EMAIL及樣貌認証，相信在提款方面都有嚴格的審查吧。
股票推介
至於美股方面，由於已經在牛三，進取一點推介一些巿值更低的股票。今日想分享一隻較為冷門少少的業務，冷門當然就是高毛利，競爭不會太大，業務會較穩定地增長。由2016年開始，該公司銷售額由約10億美元升至2019年的約24億美元，年均增速為44%。而毛利率方面則是保持約75%左右，毛利率的維持是一個十分好的訊號，代表公司的盈利能利甚強。至於純利方面，平均每年都是15-20%左右，表現穩定。
業務
艾利科技（Align）是一家全球性的牙科醫療器械公司，Align有兩個業務部門，分別發展Invalign clear Align準直器（俗稱「牙套」）和iTero口腔內掃描器。目前牙套的業務佔公司收益約90%，iTero佔約10%。
管理層背景
ALGN的管理層都曾經是其他大公司的領導班子，實力強勁。Joseph M. Hogan，ALGN的現任CEO，他曾經是ABB和GE Healthcare的CEO，在擔任GE Healthcare CEO共間，銷售額由70億美元倍升至160億美元；Kevin J. Dallas，ALGN現任董事，退休前曾任微軟（MSFT）的雲端及人工智能事業部的副總；Anne M. Myong，ALGN現任董事，曾任 Walmart Global eCommerce 的CFO；Thomas M. Prescott，ALGN現任董事，曾任GE Medical Systems 的董事；Susan E. Siegel，ALGN現任董事，曾任GE的Chief Innovation Officer及GE Ventures的CEO。另外ALGN的金主是Joseph A. Lacob，他是NBA 球隊金州勇士的班主，亦是基金凱鵬華盈（Kleiner Perkins）的合伙人。華盛頓郵報和多家媒體稱凱鵬華盈「最大的風險投資公司」。
ALGN的產品
ALGN是牙套產業方面的領頭羊和明星企業，ALGN的牙套品牌名為隱適美（Invisalign），隱適美是一種隱形牙套，是用ALGN持有專利的塑膠做成的透明牙套，在矯齒期間，用戶不需安裝外觀突出的金屬線在口腔內。另外，透明牙套可以輕易自行脫下，用戶可以輕易清潔牙齒和以較好的狀態出席重要場合。由此可見，透明牙套比傳統的金屬牙套更易清理和方便。
ALGN的專利技術
市場上有新聞顯示，Invisalign的專利已在2017年到期，但經了解，到期的只是上一代的牙套材料EX30，而新一代的新材料是Smart track。兩代的材料區別在於Smart track的矯齒效果更好和使用周期更長。在新專利材料的保護下，ALGN的優勢得以延續。
ALGN的另一事業部是iTero口腔內掃描，ALGN會設計、製造和培訓醫護人員去使用iTero掃描器。透過掃描結果，ALGN可以製作客製化的牙套。
透明牙套的市場概況
以2018年的市場調查所得，透明牙套的市場份額不到矯齒市場的20%，透明牙套以每年約12%的速度在增長。由此可見，透明牙套的發展空間甚為巨大，惟一最大的障礙價格比傳統牙套貴1倍以上。
ALGN的市場同行
在股票市場上的同行其實不少，例如Smile Direct Club（SDC）和3D Systems（DDD）。Smile Direct Club是做牙套的，業務增長勢頭不錯，但市場份額和名聲不及ALGN，而股價走勢也不及ALGN，所以我們暫時優先考慮ALGN。而3D System 是做3D掃描的，最近明顯受到市場熱炒，大家都可以關注一下。
（筆者持有 ALGN 上述股份）
