蒙牛乳業 (2319.HK) 可望回復穩健增長
集團2020年上半年收入維持穩健，雖然總收入下跌5.8%，至375.3億元人民幣，但若扣除一次性收入影響，收入則按年升9.4%，至368.9億元人民幣，股東應佔利潤則為12.1億元人民幣，按年跌41.7%，若扣除一次性業務影響，利潤則為11.6億元人民幣，按年跌42.1%，主要受COVID-19所影響，加大了集團在防疫措施上的支出，因此使利潤率有所下跌，並拖低淨利潤表現。期內，液態奶收入325億，佔總收入約86.8%，為集團最主要收入來源。
然而，業務所受的影響主要在第一季度，並且是一次性的影響，第二季度業務已有明顯好轉，集團亦表示各業務均有強勁的復蘇勢頭，第二季度收入已錄得按年增長19.2%，至197.7億元人民幣，股東應佔利潤為12.9億元人民幣，按年增86.2%，第二季表現強勁，因此集團最壞時期的第一季度已經結束，在內地疫情漸受控，經濟已逐步恢復情況下，料集團其後所迎接的是回復以往穩健增長。
再查看集團以往業績表現，由2015年至2019年集團的收入複合年增長率為12.7%，利潤複合年增長率則為14.8%，表現屬穩健。
此外，疫情的出現推動中高端健康乳產品的需求，集團乳製品品牌具知名度，在消費升級下其產品需求將會有增無減，政策上內地亦持續推出刺激消費政策，以推動整體經濟發展，集團作為乳製品行業龍頭企業，相信亦將受惠，未來發展前景良好。
筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份。
