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赴美上市面臨嚴冬？中概股回歸潮
近日美國監管新規出臺後，中概股一度暴跌。追溯到2020年，美國川普政府推出《外國公司問責法》，規定任何在美上市外國公司若連續三年不遵守美國會計審核標準，將被退市。該法律生效90天內，美國證券交易委員會（SEC）必須就上市公司的資訊申報作出規定。該法律2020年12月生效，今年3月24日SEC宣佈，任何在美上市公司如不遵守相關會計審核制度，將被剔除出交易市場；公司必須申報其董事會成員中是否有中共官員等情況。隨後，中概股發生暴跌。
統計顯示，阻礙美國監管部門進行審計的上市公司中，逾95%是大陸和香港公司。過去20年，在美國上市的中資企業大量「吸金」，而如今卻面臨著掃地出門的險局，紛紛「回歸故里」。港股目前是一周一家企業回港二次上市的節奏，汽車之家和百度之後，在納斯達克上市3年的嗶哩嗶哩也在近期開啟了自己的港股生涯，港股似乎成為回歸的聚集地。業內人士早前預測，未來三年香港市場將迎來40家左右中概股龍頭的集中回歸。
除上述已確定的IPO外，還有更多關於中概股公司回港的消息，於市場間集中流傳，2021年中概股回歸的趨勢將延續，全年有望超過10家以上的中概股考慮以第二上市或再上市方式回歸內地或香港市場，同時將有更多的中國擬上市企業選擇在內地或香港上市。
這輪中概股回歸潮主要是因這些企業想分享中國資本市場紅利。首先，制度改革的支持。中國資本市場的註冊制改革取得階段性成功，不僅促使內在資產端與資金端更加市場化，對外的開放化也在逐步增強。制度土壤推動中國資本市場更好服務實體經濟。中國資本市場的法治化、市場化、國際化穩步推進，為中概股和明星企業回歸提供了良好的條件。
第二是中國資本市場客觀環境的支持。2020年A股市場持續保持活躍，GDP增速樂觀，雙迴圈新發展格局將成為我國經濟增長的重要引擎，「十四五」規劃支持直接融資也將利好資本市場和IPO活動，引發了中概股集中回歸。加之，美國證券交易委員會（SEC）發布的一份公告，宣布將根據《外國公司問責法案》對在美上市的外國公司實施一系列監管舉措，若連續3年「上榜」就面臨禁止交易，這直接影響到大多數中概股公司。中國資本市場改革將為更多企業融資創造更大的紅利。
作者：王俊文
