P6 7/ 第二季投資
#第二季投資主角 疫苗+復甦
2021年剛踏入4月份，第二季投資市場隨即拉開戰幔，接種疫苗及經濟復甦兩件大事，仍然主導本地股市及樓市，市場價格波幅增大之餘，不乏抱審慎樂觀態度的投資者。本刊綜合市場預測，為投資者整合資訊，實行瞻前顧後，快人一步掌握投資環境。
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最多人參與的股票市場，今年首季因為內地抽緊銀根，加上美國10年期國債孳息率攀升，令到年初牛氣沖天的港股，卻無以為繼陷入調整狀態。展望第二季，股票市場的利好利淡因素，仍然是各打五十大板，專家建議投資者要睇位入市。
以立投資董事總經理林少陽指出，在全球經濟重啟下，年內實體經濟不會很差，他預計恒指次季仍有望站穩27,000點，維持股優於債的看法。此外，中美關係差亦為政府提供誘因刺激內部消費，但市場早已炒了一輪復甦股，投資者宜有耐性等低位吼入市，以旅遊及娛樂相關股屬首選。
林少陽相信：「隨着全球疫苗注射，相信最壞情況已過去，受惠外來消費的零售股上升力度大，特別是一些在內地有強勁銷售網絡的商家，中長線前景更好。」他補充，首季港股完成部份回調後，預計第二季不排除有餘震，因美股有回落風險，故整體投資氣氛難以突然改善。
#金融零售資源股 值博
東驥基金管理董事總經理龐寶林認為，美國第二季會繼續催谷經濟，但在加稅、債息抽升等憂慮下，美股波動較大，提醒投資者要增加現金比例，恒指最差或下試25,000點。
他說並非睇淡港股，而金融股、零售股、資源股及內需股仍買得過，特別是銀行受惠息差擴闊，將資金投資長債後，隨債息升高可賺取更高回報。龐寶林指，美國銀行股股價已重返疫情前，港股相對便宜很多，可追落後。
星展銀行認為，2020年出現了百年一遇的疫症，隨後是全球經濟封鎖，但股市也出現了驚人的反彈。 疫苗研發進展良好所引發的市況，是一種健康的市場動態，有利於可持續的上升趨勢，尤其是價值型股票和落後股票，而全球將加速邁向數碼經濟轉型。
#投資策略 善用三個R
綜合而言，經濟復甦這個主題，仍然是2021年股市最大關注點，因此市場有聲音提出三個R的投資策略：Reopening(經濟從封鎖到重新開放)、Reflation(從通縮重返溫和通膨)和Restructuring(重組)。
Reopening 指經濟活動有明顯復甦的話，將有利經濟恢復。Reflation代表通貨膨脹蠢蠢欲動，大市復甦後有機會通脹重臨。Restructuring是要注意通脹重臨時，政府及是央行會在貨幣政策上作調整，這是股票市場在2021年內會發生的事。
#分析：今年樓價升5% (跟表)
樓市方面，由於本地已經開始接種疫苗，市場普遍預計，香港經濟將於下半年復甦，不少樓市分析員也看好樓市。泓亮諮詢及評估董事總經理張翹楚表示，港股近月由31,000點回落至28,000點水平，現時只是正常回調，除非出現其他黑天鵝事件，令股市急跌至2萬點以下，否則「每日跌500、600點」，也不會對樓市有太大影響。
張翹楚續指，失業率已到2004年之後的高位，但樓價仍然絲毫不動，反映出香港貧富懸殊情況相當嚴重，持有資產市民與普羅大眾的距離愈來愈遠。即使失業率升至8%，也不會影響樓價，除非去到雙位數以上。他預計今年樓價不會大升大跌，全年樓價升幅料有半成。
#中港通關 助樓價升勢
戴德梁行大中華區副總裁及大中華區策略發展顧問部主管陶汝鴻說，去年底時，基於當時市況及數據，原預期今年上半年樓價跌5%，但市場變化極快，樓價已於1月見底，又坦言目前樓市復甦速度遠超預期，若以目前情況來看，估計第二季樓價將升5%。
中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑指出，近期股市正常回調，反而令樓市受惠，有更多人套股換樓，他預期第二季樓市進入大牛市，季內樓價將升5%。倘疫情進一步受控、更多人接受疫苗注射，加上年中開放通關的話，樓價升勢將加快。
美聯物業住宅部行政總裁布少明亦認為，今年3月份一二手樓市表現理想，雖然一手開盤量較預期少，但仍有約1,300宗成交，估計4至5月將迎來一手高峰，料第二季一手有5,000宗成交。至於二手在4至5月將續活躍並價量齊升，估計第二季樓價有3%以上升幅。
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