中國有色礦業 (1258.HK)，可望進入高增長階段
中國有色礦業是一家垂直綜合銅生產商，除了銅以外，集團亦生產鈷相關產品，並主要於贊比亞和剛果專注經營銅鈷資源的開採、選礦、濕法冶煉、火法冶煉及銷售等業務。
中國有色礦業近日公佈2021年度第一季度之生產經營報告，累計生產陰極銅約29,573噸，按年增加約11%，累計生產粗銅及陽極銅約93,795噸，按年增加約97%，累計生產硫酸約264,738噸，按年增加69%，預估收益達到10.5億美元，按年增168%，預估公司擁有人分佔利潤約79百萬美元，按年增483%，表現強勁。以此來看，2021年集團第一季度收入已佔2020年全年約43.0%，相信2021年將是集團業務增長強勁之一年。
以2020年收入計算，集團來自粗銅/陽極銅、陰極銅產品收入約24.4億美元，佔集團總收入約94.1%，因此銅產品是集團主要收入來源。
集團第一季度表現強勁，主要有幾個原因，一是由於全球經濟已漸漸復甦，因此帶動全球銅產品需求急升，二是受惠銅產品需求上升，以及憧憬通脹升溫，因此帶動國際銅價上升，使集團產品能以較高售價銷售其產品，三是集團的在建及現有項目不斷增加，使其銅產能亦有所提升，同時帶動銅產量上升所致。
另外，集團亦有四大戰略發展，包括持續擴大資源量、持續推進現有在建在產項目、持續提升生產經營能力、及持續加強風險控制，積極履行社會責任等。相信其戰略亦可為集團帶來更高業務能見度及更具持續性的發展。因此，現階段集團是具備產能、產量、銷量、售價齊升所驅動，其業務有望進入高增長階段，潛力不容少看。
黃偉健
Ken Wong, CFA
