封面故事
題：後疫市時代 舊經濟抬頭
雖然疫市當下香港周三（4月20日）出現了久違的零確診，惟印度、日本確診數字卻出現大爆發，加上大型配股潮方興未艾，恒指單日大插600點，低見28,500點水平，惟當晚夜期時段受惠美股做好，夜期竟重上28,700開外，導致翌日恒指高開高走。
屈指一算尚餘約5個交易日就到期指結算，本幫強調多次的「4月升市」卻似姍姍來遲，在此埋下預言希望結算價可在28,900至29,300水平做到。
考慮到中港疫苗已在廣泛接種中，「6月通關」說法亦此起彼落，希望不會出現上述印日出現的餘波。而在科技股積弱之下，包括新地（00016）、匯控（00005）等舊經濟股都是關鍵所在。
主文：
印日疫惡化 配股潮震散港股？
其實恒指收市價在近一個月走勢，都不斷在28,300至29,100點之間徘徊，所以本週三大跌600點，亦僅在這個範圍之內收市。不過，市場卻剎有介事地將日本、印度兩國疫情突然加劇，作為是日跌市的解釋之一，再加上安踏體育（02020）大股東配股云云，細心一想，這兩個跌市原因相當牽強。
當日市場是這樣報導到的：「日本及印度疫情急速惡化，影響市場氣氛，港股連升3日後顯著回吐，再跌穿兩萬九關。恒生指數裂口低開433點後最多挫628點，低見28,506點；收市報28,621點，跌513點或1.76%，失守20天線。國企指數收報10,888點，跌197點或1.78%；科技指數收報8,185點，跌126點或1.52%。主板全日成交1,543億港元，港股通淨買入42.11億元。安踏體育大股東配股抽水115億元，股價一度挫8.4%，低見130.2元；收報131.3元，跌7.6%，失守131.48元的配股價，是表現最差藍籌，成交173.6億元。其他體育用品股個別發展，李寧（02331）一度回吐5.5%，低見59.5元，收報62元。」
「另外金融股也是跌市火車頭，滙控（00005）跌1.9%，收報45.2元；友邦保險（01299）跌2.2%，收報95.9元；中國平安（02318）跌1.8%；港交所（00388）跌1.5%；工行（01398）、中行（03988）、建行（00939）三大內銀股跌0.7%至1.8%，合共拖低恒指185點。」
「大型科網股全線侮直，騰訊（00700）跌2.1%，收報609元；阿里巴巴(09988)跌2.8%，收報221.8元；美團（03690）跌3.9%，收報282元；小米集團（018100跌1.3%，收報26.45元，合共拖低恒指177點。京東集團(09618)跌3.6%；快手（01024）創上市新低，收市跌3.6%；百度（09888）逼近上市低位，收市跌1.7%。」
跌市真兇：遇上阻力獲利回吐
恒指一直受制50天線（29,178點），分別在4月16、19、20三個交易日上攻50天線，加上29,000點是重要心理關口，三攻不下亦未能企穩，自然沒有「第四次」，於是選擇在4月21日獲利回吐，成件事解釋就公允、合理好多。
目前大市最大支持位是100天線（約28,390點），同時祗要守得住10天線（28,793點），後市仍然有一定上升動力的。
睇返港股由3月至今持續在28,800點附近區間上落，雖然日前曾升至29,300點水平，但印度等新興國家疫情惡化，投資者擔心全球經濟重啟遙遙無期，恒指今日跌至保力加中軸位置約28,600點。但另一方面，環球央行持續「放水」，銀行「水浸」，通脹令百物騰貴，股票市場如是，令大市維持不上不落狀態。
後疫市時代 新形態消費
科技一直便捷了人類消費習慣，例如購物、媒體使用和旅行的方式，進而影響可支配所得的運用習慣，新冠肺炎疫情更加速這種形勢。有基金代表認為，投資者可選擇能及早辨識這種趨勢變化，變相由民間生活方式的改變，去反過來影響企業行為。
報導引述景順環球消費趨勢基金經理人Ido Cohen表示，除了將焦點放在線上主題外，部分尚未被發現的潛在投資機會隨著經濟重啟，亦已陸續浮現。考慮到這些企業通常沒有電子商務的對手，故比較不受經濟衰退影響。此外，疫苗的部署有助擴大社交活動並增加支出，像是渡假村、影城、餐廳的人流可望回籠，都是目前值得關注的趨勢與主題。
景順環球續指，消費趨勢基金資產約有三分之二布局於電子商務、電玩遊戲、社交媒體、影音串流等新型態消費族群；另有三分之一布局於疫苗接種受惠族群。展望後市，Ido Cohen表示，隨著疫苗接種將推動經濟活動重啟並恢復正常，美國和歐洲消費預期將出現復甦，特別是美國拜登政府成千上萬億規模的疫情紓困及基建方案等，都大大刺激政策推動下未來數月股市整體前景向好，亦將更集中於物色誰會較領先市場的股票。
舊經濟股再有運行未？
早在今年2月在舊經濟股帶領下，港股曾一求高見31,000點水平，當時大市成交普遍也在2,500億元左右。地產股如新地（00016）及新世界（00017）等，普遍有逾半成的升幅。
當時受惠環球經濟復甦憧憬，貸款需求回升，壞帳風險紓緩，美國十年期國債收益率屢創一年高位，於是利好銀行股。由於分析員對銀行股業績的預期偏向保守，業績落差的機會不太大，當時滙控（00005）更宣布重新派股息15美仙，優於市場預期。
無他，在可見將來本地地產股近期多已見不俗回彈。上星期截標的黃竹坑車廠上蓋項目獲多間大型發展商入標，反映市場仍看好樓市需求。行業面上，發展商近期積極推盤，而聯儲局指低息環境將持續至明年底，以及本地防疫措拖將逐步放寬，料均利好板塊氣氛，不妨逢回吼位收集。
例如長實（01113）公布擴大上月提出的回購規模，股價在短期內相信可以重上50元。集團上月提出向李嘉誠基金會收購4基建資產，作價170億元，按每股作價51元，發行約3.33億股作收購代價；同時為抵消攤薄效應斥170億元現金回購並註銷同等數量股份。長實近日調整回購計劃，將回購加碼至3.8億股，涉資增至193.8億元，推動其昨逆市向好。
此外，市場估值近百億元的港鐵（00066）黃竹坑站「港島南岸」第6期項目昨日截標，並獲多間大型發展商如長實、恒地（00012）、新地（00016）、會德豐等入標，反映市場看好樓市長線需求。事實上，發展商近期亦積極推盤，如新地屯門項目或於月內推售第二期，恒地啟德項目亦估計最快5月初首輪銷售。
事實上聯儲局主席鮑威爾較早前曾指，明年底前因通脹未達標料將不會加息，相信低息環境加上經濟復甦憧憬，仍將有利本地樓市氣氛。受惠消息面，除了上述新地及恒地外，新世界（00017）今年亦回勇，股價均重上高位，加上公佈中績後獲大行加持，料可受惠疫情好轉續受帶動。
瑞信指，新地至去年底止中期的合同銷售僅佔其全年目標350億元的32%，管理層預期銷售勢頭將會在未來兩季有新項目推出而有所提高，將目標價上調至156.6元，重申「跑贏大市」。至於新世界亦獲里昂看好其本地零售市佔增長、執行良好的出售及生態系統快速擴張等，將評級由「沽售」升至「跑贏大市」，目標價上調至44.6元。
