線上醫療平台爆發性增長 TATA健康突破阻力
去年12月初轉名的TATA健康(01255.HK)，業務板塊包括線上醫療的問診收入、電商藥品及保健品的銷售、會員制健康管理的費用、醫療保險及科技壁壘帶來的收入等，預計2021年營業收入為6787萬，年復合增長率為59%。
集團向5名獨立第三方發行合共2,884.5萬股新股，相當於擴大後股本11.88%；每股作價2.6元，集資總額7,500萬元，擬用於實施大健康產業的擴展策略、改善一站式商店互聯網醫院平台、投資澳洲健康補充品分部、於大健康產業尋求新業務發展機會，以及補充營運資金。
TATA健康(01255.HK)以在線醫療平台為依託，收入來源可覆蓋醫療生態的各個環節，進一步提高公司盈利能力和內在價值。
並以TATA會員制大健康平台為核心，通過流量入口與大數據分析將資源端、營運端與用戶端相連，精細化C端需求，擴大B端合作挖掘邊際效應。預計到2021年底將超過16000名醫生，註冊用戶可達到318萬名；覆蓋的線下藥房數量7000家，醫療資源進一步豐富。不斷提高線上優勢科室和專科問診能力。目前，公司扎根上海，為上海第一而且唯一一家第三類民營互聯網醫院，在定價與經營上有很大的自主權。
TATA健康(01255.HK)同時擁有獨立設置的專科和綜合兩個互聯網醫院牌照；同時是唯一擁有綜合醫院2類及3類運營權的互聯網醫院。除牌照壁壘外，公司研發了CDSS 臨床輔助決策系統和DGCP單病種全療程管理，建立科學化的管理系統，提高競爭壁壘。
受益於新冠疫情爆發和居家隔離的防疫措施，大家對健康意識提高的同時，通過網絡問診和購買藥物的意願也大大提高，平台訪問量呈現爆發性增長。數據顯示，預計到2026年，互聯網醫療市場將增長至接近2000億元。在此情況下，包括平安好醫生、丁香醫生、阿里健康及京東健康等一批關注互聯網醫療的公司開始崛起。以阿里健康(00241.HK)為例，2020年中期，阿里健康(00241.HK)已經實現扭虧為盈，營收71.62億元，實現毛利18.6億元。淨利潤2.78億元，調整後淨利潤4.35億元，處於高成長期。進入後疫情時代，疫苗預約、體檢預約、在線診療等業務也將持續帶動互聯網醫療行業的發展。
參考其他同類型公司，阿里健康(00241.HK)市值3237億，現價24元，大行目標價30元；而平安好醫生(01833.HK) 市值1068億，現價93.15元，大行目標130元；TATA健康(01255.HK)市值有望大幅增長，投資者不妨留意其股價前景。
(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)
