招財密碼
時代天使值唔值得抽
今天就要介紹這隻明星新股時代天使科技（06699）。6月8日星期二截止認購，6月16日正式上市。招股價最高173元，每手200股，入場費達到新紀錄，34948.66元。以上限價173元計算，市值最多286.85億元。
時代天使科技是一間做隱形矯治，即隱形牙箍公司。2020年，時代天使科技的市場份額為約41 %，排名第二，低過第一名小小，都算是行業龍頭之一。由於隱形牙箍這個行業比較獨特，所以引來外界關注。
而時代天使的業績都相當亮麗。2018年、2019年同2020年，時代天使的收入分別為4.88億、6.46億、同8.17億元。淨利潤分別為5,819萬、6,766萬、同1.51億。2020年毛利率更加升到超過70%，的確是一門暴利生意。不過，時代天使有一些好明顯的downside要大家留意。第一，據我地明查暗訪，找到醫學美容界別的人，問他們對時代天使的意見，發現原來好多行內的人都不喜歡這間公司的產品，寧願揀其他競爭對手的產品。換言之，從產品質素，時代天使似乎聲名狼藉，令人擔心可不可以維持它的龍頭地位。
第二，基石投資者方面。這次時代天使是無基石投資者參與。通常這些受市場關注的新股，背後基石都是陣容鼎盛，，一個基石都沒有，類似螞蟻金服、或者泡泡瑪特。但看看時代天使的情況，又不是那麼樂觀。所以我地覺得它像沒有機構支持，多過不需要支持。
第三，分配方式，由於它每手金額極貴，令到股份供應量極少，今次公開發售最多得4.2萬手股份供分配。原本這種方式可以解讀為莊家想提高入場門檻，讓少一點散戶攞貨，從而容易炒起隻股。但問題是，個供應量真的少得過分，要中簽簡直難過登天，預計認購1,000萬元以上先有可能穩中一手，即要比貴息借孖展，未見官先打三十大板，令值博率大大降低。
時代天使可以話近期知名度僅次於京東物流的明星新股。但分析時代天使各種因素，加上京東物流不如市場預期的表現，證明新股市場仲未復甦，令我們認為未值得出手，有錢拎去抽ibond好過。
