業務增長穩定上揚 康師傅有望測試歷史高
自2019年起，康師傅(00322.HK)股價從7.40元附近一浪高於一浪地攀升，執筆時已高見16.48元，然而，月線圖的技術指標仍有繼續上升的動力。
今年以來康師傅(00322.HK)旗下即食麵和飲品業務收入分別錄按年跌雙位數及升雙位數，分別符合及稍高於公司預期，公司管理層認為在成本上升的情況下，正考慮加價。
集團計劃未來兩年擴張其銷售城市區域，由去年底的160個，擴至未來兩年的300至400個，料將推高收入10%。康師傅(00322.HK)今年盈利預期增長14%，反映收入增長和明年盈利表現，亦有數間大行給與「跑贏大市」的評級。
而評級機構穆迪將康師傅(00322.HK) 發行人評級由「Baa1」上調至「A3」，並將展望由「正面」轉為「穩定」。穆迪表示，評級反映康師傅(00322.HK)一貫審慎的財務管控及靈活的業務模式，支持自由現金流產生、低槓桿率及穩健淨現金水平，過去五年每年產生自由現金流介乎35億至55億元人民幣，截至2020年底淨現金已增加至73億元人民幣。
康師傅(00322.HK) 調整後的債務對EBITDA比率已從2017年底的2倍降低至2020年底的1.4倍，穆迪預期未來一至兩年內負債比率將維持在約1.5倍的較低水平，符合「A3」評級。不過，穆迪提醒，未來評級仍受到新產品開發、完善細分市場需求及行業競爭等因素影響。
從股價走勢方面看，康師傅(00322.HK)有望測試22元至23元阻力，投資者可趁低吸納。
(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)
