李慧芬：華潤啤酒(00291.HK)逆市上升

作者：李慧芬

華潤啤酒(00291.HK)逆市上升

華潤啤酒(00291.HK)公佈截至去年12月底止全年業績，營業額298億元人民幣(下同)，按年升3.6%。純利12億元，按年升87%。期內，集團啤酒銷量按年上升1%至1,182萬千升，表現優於行業平均水準；平均銷售價格按年上升約 2.7%，得益於持續推行優化產品組合，中高檔啤酒銷量保持增長。

由於價格上升及提升效率將支持公司具質量地增長，管理層確認華潤啤酒(00291.HK)是其中一間會積極加價的公司，銷量增長不再是公司主要增長引擎。相信加價足夠抵銷銷貨成本上升及市場營銷投資提升。

預期華潤啤酒(00291.HK)今年將持續產品升級，而關閉廠房的資產優化措施今年料顯現貢獻，根據資料顯示，預計其95個廠房中的28個可以關閉，從而提升EBITDA 25億元。投資者可於35元左右買入，獲利目標38.50元。