豹房攻略
恒指過山車 留意中電信
Delta新冠變種病毒傳播力強，全球多地新增確診人數急升，資金避險情緒急升溫，英國全面解封，但反而加劇市場對疫情擴散的擔憂。
參考恒指2月18日高位31,183點，至3月25日低位27,505點，跌幅3,678點；恒指由6月高位29,490點起計，量度跌幅或見25,800水平。
石油輸出國組織及盟國打破僵局，周日同意從8月起增加供應，以遏制油價升勢。油組及盟國目標在明年9月前，分階段全面撤銷目前每日減產580萬桶的協議，而下月起油組每日產量提升40萬桶，直至恢復減產前水平。
公用股成為資金避難所，中資電訊股逆市上升，尤其中國電信728表現令人一亮，除了回A在即，又為上半年業績發出「盈喜」，以及增加派息率，今年盈利有望見五年最大增速。
中國電信728今年首季收入按年增長13%至1,068.73億元人民幣，當中移動服務收入升8.1%至484.17億元人民幣，固網服務收入升9.1%至516.61億元人民幣，盈利則升11%至64.41億元人民幣。而集團去年全年收入只增長5%至3,936.61億元人民幣，其中移動服務收入只增長3.5%至1,816.87億元人民幣，固網服務收入則增長5.5%至1,921.11億元人民幣，盈利微升1.6%至208.5億元人民幣，每股盈利0.26元，末期息0.125港元，連同去年底每股資產淨值，以昨日收市價3.16元計算，市盈率、息率和市帳率分別為10倍、3.9厘和0.6倍。
而中電信回A也帶來估值變化，回A後的每股盈利會出現攤薄，今明兩年預測PE屆時會升至10.5倍和9.7倍，可想而知回A後上調派息率便是因為要回應攤薄因素，息率才可以維持6.6厘水平；盡管息率不及中移動，但9%盈利複合增長較中移動增速為佳。而中電信股價明顯強勢，突破阻力位3.1元可先上望3.5元，然後是2019年阻力位4元和4.5元，屆時預測息率會降至5.9厘、5.2厘和4.6厘。
但有兩個因素為中電信「加分」。兩大因素都涉及回A，一是回A而透露上半年收入約2,136億至2,184億元人民幣，按年增長11%至13.5%，但盈利卻達175.76億至178.55億元人民幣，按年增長26%至28%；二是今年開始調高派息率，由40%至60%，如A股上市則會在上市三年內派息率上調至70%，以及2022年開始派中期息。
現價水平考慮買入中國電信，上方為3.3 ，止蝕為2.8。
