四大央行議息 外幣回軟
本週，歐洲央行、英國央行、加拿大央行以及紐西蘭聯儲議息，各國緊縮預期不斷升溫，市場更加關注的是美聯儲縮債前景，短線或限制美元走高。分析普遍認為，美聯儲不太可能在本月會議上宣佈，何時開始縮減資產購買規模，但有望今年開始實施。
美聯儲官員近期的講話也支持縮債。克利夫蘭聯儲行長Loretta Mester認為，對今年開始啟動並在明年上半年逐步縮減感到很安心。
8月份美國消費者價格指數（CPI）按月增長0.3%，升幅略有收窄。不少分析指出，美國CPI升幅雖然有所收窄，但房價和汽油價格仍然高企，預計通脹水平仍將在高位維持一段時間，且將持續多久仍難確定。
歐洲央行上週適度放慢其1.85萬億歐元自大流行病債券購買計劃的購債速度，表示有關其刺激工具未來的更根本性決定將於12月做出。歐盟已經開始實施一項8000億歐元刺激計劃，以幫助經濟反彈。
投資者預期，歐洲央行2023年底前加息，長期通脹前景似乎證實了這一假設，較大多數經濟學家預期的歐洲央行加息時間提前一年。
英國國家統計局公佈，該國CPI指數8月按年上漲3.2%，高於7月份時的2%，也高於調查中的最高2.9%的預期值，達到了2012年3月以來的最高水平。
英國國家統計局指，8月份通脹率的大部分漲幅可能是暫時的。英國國家統計局統計學家Jonathan Athow表示，由於外出就餐補貼計劃，去年餐廳和咖啡館價格大幅下跌，而今年這部分價格卻有所上漲，因此CPI按年增速上升可能是暫時的。
加拿大通脹數據超預期上升，為加拿大央行提早緊縮帶來了更多支持。加拿大央行表示，新冠疫情和供應鏈緊張會對經濟恢復造成一定影響，今年下半年加拿大經濟預計仍可繼續其恢復進程。但是，直到2022年下半年之前，加拿大經濟的增長還不足以支持提高基準利率。
在紐西蘭因新冠肺炎德爾塔變種在奧克蘭爆發而實施緊急封鎖後，央行推遲了加息，但表示加息仍有可能。目前市場已經消化了10月6日下次央行會議加息25個基點的可能性。
掉期投資者也提高了到11月加息的預期，認為有60％的可能性再加25個基點，而週三時這一概率還不到20％。2020年3月以來，紐西蘭聯儲一直維持官方現金利率在紀錄低點0.25％不變。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳
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