《談股論Koin》
談股：
亨泰消費品的想像空間
亨泰（00197）10月20日公布，落實向獨立第三方滕嘉肇收購First Bullion的17.5%股權，後者主要從事提供數位資產上市、交易及管理服務。代價2,876萬元，將透過發行2.84億股代價股支付，發行價0.101元，較上交易日收市價折讓19.84%。
筆者於亨泰公告後不久，本應早些跟進，但因其他事務耽誤，總於今日提筆。先講講亨泰，亨泰在市場時間不短，公司多年來業績總大起大落，資產也不少，即使扣除負債淨資產值仍然超過10億，而公司目前市值2.2億港元，相當於殼價水平，無論從合理性和面子也說不過去。
再講新收購First Bullion的股權，First Bullion於2018年成立數位資產交易所Cryptosx，在菲律賓獲卡加延經濟特區管理局的許可，可進行金融技術解決方案及離岸虛擬貨幣兌換商業活動，包括有權批准及認可證券型代幣發行（STO）、營運數位資產交易所，以及提供數位資產財富管理服務。
區塊鏈＋金融科技＋實體業務
此三項業務，其實已相當於傳統的1/4/6/9牌照，再加一個交易所，如果經營規模擴大，想像空間是傳統的港交所（00388）＋中金國際（03908）＋惠理（00806），想像空間當然很大，尤其是近日比特幣、以太幣等等行情看漲，越來越多投資者投入數字貨幣市場進行交易買賣，其中對前景信心較強的，更加會長線持有這類數字資產，對財富管理同樣有需求。
不過，無論前景幾好，亨泰消費品即使完成收購，都只是一個小股東，最多日後收到股息或者升值後轉售，如果要想像，就要從亨泰本身的業務出發考慮。
亨泰主要主要從事業務有四，包括：
- 包裝食品、飲料及家庭消費品貿易；
- 農產品貿易及上游耕作業務；
- 提供冷凍鏈物流服務及增值收割後食品加工；及
- 主要包括股票經紀及保證金融資業務及其他業務
股東增持或增持交易所皆存在想像空間
可以想像的，就是亨泰進入和數字交易所合作後，結合區塊鏈以及金融科技，對現有業務的協同效應，不排除利用區塊鏈技術為食品飲料及農產品、上游耕作、冷鏈物流提供溯源及認證、而股票經紀業務如何結合區塊鏈進行用戶認證、甚至進行數據庫共享，都不是全無可能。
而說到最後，當然是炒還是不炒的問題。慕容風的猜測是，首先此交易將使原有股東的持股比例降低，除非股東願意放手，否則，現有股東不排除有增持動作，當然，如現有股東順其自然被攤薄，未來交易所會否「被增持」而全面注入，無論哪個方向，都存在炒作的想像空間。
