美元整固 通脹升溫 外幣整固
隨著各國央行陸續進入加息週期，市場預期，各國將推出不同程度的緊縮措施，以對抗通脹。展望本週，市場關注週四公佈的美國最新通脹數據，市場預期，1月份美國消費者物價指數（CPI）為7.3%，為1980年代初以來最高。
美元指數昨日輕微回升，美國10年期基準國債收益率一度突破逾兩年新高，但美元指數並未受到太多刺激，投資者目前預期，美聯儲收緊政策將在未來抑制經濟增長。美元看好期權需求已跌至9個月來的最低水平，美元已消去今年以來的升幅，多家投行的美元好倉處於守勢。
一項流行的理論認為，美元將隨著美國的優異表現或避險需求上升而走強。在1月份股市暴跌期間，美元升勢強勁，但此後已回跌，未能充分利用美聯儲加息預期的加速，這通常是買家尋求更高收益率的催化劑。
但其他跡象則表明，對美元的升勢正在減弱。美元一個月看跌期權和看漲期權相對於其他主要貨幣的比率，已降至5月以來的最低水平，反映投資者不願意為美元進一步上漲而支付溢價。對美聯儲將加快收緊政策的預期，推動美國國債收益率再度上揚，並支持了美元。事實上，市場預期3月份將加息50個基點，將基準的10年期美國國債收益率推近2.0%的門檻。
商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，美元的投機性好倉仍處於2019年以來最看好的水準附近，但槓桿基金已開始撤出部分好倉。貨幣市場預期，美聯儲將在3月加息，美聯儲加息實際上已成定局。一些投資者猜測，加息已經被消化，導致交易過度。
英鎊兌美元昨日從歐洲市場早段大幅反彈，一度觸及兩日新高1.3564，但缺乏後續買盤跟進。英鎊兌美元在關鍵心理關口1.3500附近吸引了一些逢低買盤，目前正尋求延續隔夜從4日低點反彈走勢。這一升勢缺乏任何明顯的基本面因素，而且隨著美元需求的強勁回升，這一升勢有可能很快消散。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳
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