高端眼科技護城河 德視佳跑贏同業
德視佳(1846.HK)根源於德國高端私人眼科診所模式,以精簡的手術中心為載體實現迅速擴張,新建手術診所可在約 1 年內實現盈虧平衡, 高口碑轉介率均驗證了公司的精湛技術與高端服務水平，驅動公司迅速擴張成長。
集團近年業績高速增長，不但去年亮麗業績，最近公佈的首兩月的銷售數據亦呈現持續穩步增長。期內，眼科手術總數為4,401宗，超過去年同期進行的眼科手術總數，增加約7.2%。今年首兩個月，集團進行的屈光性激光手術為2,229宗，較去年同期增加約14.3%。晶體置換手術為1,732宗，增加約6.8%，全年盈利預見高。
在過去的6年�堙A德視佳(1846.HK)經調整的利潤和利潤率均大幅提高，這也意味著公司長期以來都處於良性發展的快速成長軌道。隨著德視佳的產能利用率不斷提升、規模效應逐步凸顯，近年積極加速拓展新市場，並進行全球化佈局，外延並購享受協同效應，而診所快速實現盈虧平衡，料未來業績增速有望超過市場預期。
從中期投資角度，德視佳(1846.HK)多年業績保持著高速增長的勢頭，公司的市值為22億元，現價市盈率約33倍，相比於同業中的其他公司，德視佳(1846.HK)的估值仍不貴。隨著全球化佈局的不斷深入，筆者認為這家優質的公司在業績與估值行情仍有上調空間，投資者不妨留意。
(撰文：高寶集團證券執行董事 李慧芬)(本人並沒持有以上股票)
