剔除疫情補貼業績穩健增長 僑銀股份價值凸顯
4月27日，A股城市環衛領軍企業僑銀股份（002973.SZ）發佈2021年業績報告，公司營收穩健增長，訂單合同總額及年化總額均排名行業第一，榮膺行業訂單雙冠王。
僑銀股份訂單爆棚，營收反映真實業績
2021年，僑銀股份錄得總營收33.3億元（人民幣，下同），同比增長17.8%；全年歸母淨利潤約2.6億元，同比下降約32.1%。受2020年疫情補貼影響，2021年表觀淨利潤有所下滑。2020年受疫情影響，公司享受6%增值稅減免及社保減免優惠，表觀利潤基數較高。而從2021年開始，社保減免優惠取消（增值稅減免從第二季度開始取消），剔除2020年疫情補貼影響，2021年公司業績保持穩健增長，公司綜合毛利率有提升。
僑銀股份近三年綜合毛利率分別為18.5%（2019年）、23.9%（2020年）及24.2%（2021年），連續三年穩步提升，彰顯公司核心競爭力逐步增強。
2021年僑銀股份訂單量爆棚，全年中標總金額為190.38億元，年服務新增金額達14.18億元。根據行業媒體統計數據顯示，2021年公司以大幅度領先的優勢拿下年度環衛行業“雙冠王”——合同總額和年化總額雙雙排名第一。
信息化提升管理效能，ESG價值突出
2021年，僑銀股份加速信息化建設，公司成立智慧系統推進小組，統籌佈局智慧管理服務平臺，全面打通公司財務、人力、採購、資產等模塊，同時與阿�媔陪p算深度合作，建設智慧城市大管家綜合大數據平臺，協同打造跨域多維的城管服務雲平臺、智慧城市大管家物聯網和感知中心、城市級智慧停車服務體系等，使城市管理邁入科學化、精細化、智能化軌道。智能化、信息化發展將進一步夯實公司核心競爭力，提升管理效能。
2021年，僑銀股份發佈首份中英雙語社會責任報告。公司以綠色人居，服務國之大計為己任，穩步推進城市大管家戰略，推動垃圾資源化發展，並合理開發利用固廢垃圾，實現再生資源利用。僑銀股份作為國內環衛領軍企業，一向注重品牌建設及社會責任管理。公司連續五年榮膺“環衛十大影響力企業”，並榮獲“中國碳公司新興力量”、“2021年度ESG最具投資價值企業”、“中國百強高成長企業獎”等稱號，並首次當選“廣州市民營領軍企業”，行業影響力持續擴大。
環衛行業前景美好，僑銀股份顯著低估
當前市場環境，行業發展是否受到政策支持愈發重要。城市環衛是典型的綠色經濟，亦是碳中和主要發展方向，國家連續出臺相關利好政策促進發展。
城市環衛行業步入發展大時代，僑銀股份拿訂單能力行業第一，業績增長動力強勁。公司不斷在信息化、智能化方面投入，同時加強ESG價值管理，核心競爭力不斷增強。當前，由於疫情及政策補貼影響，造成公司利潤短期失真，但相較2019年依舊是大幅增長。而反觀公司股價及估值——股價已接近兩年前發行價，PETTM僅有不足17倍（截至4月27日）。對於一個高速發展中的綠色經濟行業，明顯低估，僑銀股份具備較好的長期投資價值。
(撰文 : 高寶集團證券執行董事 李慧芬)(本人並沒持有以上股票)
