陳偉明 期權布局
港股第三季仍能繼續跑贏歐美股市
內地放寬入境限制，加上憧憬七一回歸中央送大禮，港股於上周初升高見22,449點，惟騰訊（00700）南非大股東Naspers公布無上限有序地出售手上的騰訊持股，加上海外沽空機構灰熊（Grizzly Research）狙擊中國電動車企業蔚來（09866），市場氣氛隨即轉淡並且失手22,000關。
市場憂慮美國有機會出現經濟衰退，美國十年期債息回落，有利於對息口敏感的高估值增長股包括生物科技及科網股，加上近日內地經濟數據普遍不錯，反映中資股最壞時間已過，A股繼續帶領港股拒跌回升，恒指七一假期後，於本周一（7月4日）大約21,500點開始出現强力反彈，但預期22,500關仍然有強大阻力。
展望第三季，美國加息會繼續拖累美股表現，從而限制港股升幅，但受惠於內地資金持續流入，港股仍能繼續跑贏歐美股市。在高通脹下，美國迫於無奈地選擇收水加息，經濟衰退風險逐漸上升，相反內地並沒有高通脹問題，並且在疫情後積極推出穩經濟措施，這亦是中港股市比美股強的原因。策略部署上最簡單的做法是耐心等待港股受美股拖累下插時，趁低吸納心儀股票，因為港股估值相對偏低，在政策憧憬下下跌幅度相當有限。
技術上，預期港股在未正式向上突破22,500關前，大約在20,700至22,500點區間上落。匯豐（00005）受惠於英、美進入加息周期，策略上傾向等待期指回吐至21,500點以下Short Put下月等價匯豐，如期指回吐至20,900點以下，預期港股短期反彈在即，可考慮相對進取地Short Put下月等價科技板塊。
文章作者：耀才證券銷售客戶服務部高級經理陳偉明
