封面故事
市場驚恐20700保衛戰
中國疫情又見反覆，美國公布6月份通脹數據在即、安倍晉三遇刺身亡、澳門半封城、金價急挫至9個月低位、股神巴菲特擬似沽售比亞迪（01211），連串負面消息之下港股失守50天缐（20,900點），總之踏入7月就跌跌不休，一眾好友懷疑人生！
技術上20,700點是過去兩年的多重技術支持位，最好不要跌穿收市啦。就算假跌穿也好，20,300至20,500點這道「好友奈河橋」亦萬萬不能涉足。否則！大市升完，一切已完。
觀望美國加息0.75 恒指暫屈服
美國即將公布通脹數據，內地疫情反覆，市場憂慮全球經濟衰退，港股踏入7月份未有過好表現。周二（7月12日）恒指低開219點報20,905點，跌穿21,000關，其後反覆向下，收造20,844點，挫279點或1.32%；國企指數收報7,191點，跌129點或1.77%；科指收報4,524點，跌98點或2.14%，成交金額1,154.91億元。
即月期指收報20,836點，跌319點，低水8點，成交10.24萬張。下月期指收報20,790點，跌324點，成交747張。
對於美國加息，前金管局總裁任志剛日前出席瑞銀財富管理研討會時表示，美國進入加息周期，假如金管局跟隨美國上調基本利率，相信仍有大量流動性，意味香港利率走勢較美國落後，但長遠必然會跟上。
任志剛續稱，香港需要維持聯繫滙率，原因是香港作為國際城市，同時為內地及世界各地服務，所以香港貨幣政策目標是要穩定滙率。又認為，由於人民幣未能完全兌換，因忘在一國兩制下，內地可以用港元代替美元，尋找協同效應。
另外，美國聯儲局加息步伐明顯轉鷹，市場普遍預期本月底及9月議息時，將分別加息0.75厘，惟「收水」過猛亦加深對經濟衰退的恐慌。渣打銀行董事總經理兼亞太區金融市場主管陳銘僑，早前接受本地媒體訪問時表示，低息時代真正告終，頻密加息亦可能引發信貸質素轉壞及企業倒閉等連鎖問題。
年內聯儲局尚餘4次議息會議，聯邦基金利率期貨價格顯示，市場已認定7月加0.75厘的機率是100%。
中銀香港首席經濟學家鄂志寰亦表示，本港經濟已遭受第五波疫情衝擊，疫情對首季影響較顯著，隨着第二季內開始逐步解封放寬疫情防控，加上推出消費券，料第二季、以至下半年經濟增長會有反彈。
該行又指，考慮到美聯儲加息將帶動港元利率上升，預計香港樓價有下行壓力，全年預測在正百分之二至負百分之五之間。
內地方面，如果要達到全年經濟增長5.5%，則需要下半年於政策方面發揮更大的支撐作用，冀第三、四季經濟增長可回升。至於下半年貨幣政策方面，鄂表示，政策要在保持經濟增長發揮重要作用，財政政策、貨幣政策適當較前表現，下半年貨策更強調靈活精準合理適度，合理適度的概念是處理好經濟增長和防範風險的關係。該行認為整體利率還有一定下調空間，預計下半年至少一次降準和降息。
公路網效應 鐵道基建股做好
中國發改委印發《國家公路網規劃》的通知，《規劃》提及，到2035年，基本建成覆蓋廣泛、功能完備、集約高效、綠色智能、安全可靠的現代化高質量國家公路網，形成多中心網絡化路網格局等。周二基建及公路營運股逆市造好，中鐵（00390）逆市抽升2.77%，收報5.19元；中交建（01800）升2.04%，收報4.01元；中鐵建（01186）揚0.8%，收報5.02元；中國資源交通（00269）漲14.29%，收報0.016元。
國家發展改革委基礎設施發展司副司長周小棋介紹，本次《規劃》與2013版規劃相比，規劃總規模增加了約6萬公裡。其中國家高速公路淨增裡程約2.6萬公裡，主要是增設了12條都市圈環線、11條並行線和58條聯絡線，調整了6條既有規劃路線走向。
周小棋解釋，近年國家公路快速發展，建設投資維持高位運行，已成為穩投資、穩增長的重要領域。「十三五」以來，我國公路建設投資佔GDP比重約為2.4%，其中國家公路建設投資佔公路建設投資的比例基本穩定在36%左右，在穩投資、穩增長方面作用十分顯著。
從國家公路未來建設需求看，根據匡算，國家高速公路中仍有約2.8萬公裡待建路段，另有約3萬公裡繁忙路段需要擴容改造，普通國道中有約11萬公裡需要建設和改造，未來建設任務仍然繁重，國家公路建設對於拉動有效投資將繼續發揮關鍵作用，為穩住經濟大盤提供有力支撐。
科指成分股普遍向下，騰訊（00700）跌1.34%，收報337.8元；阿里巴巴（09988）挫5.44%，收報107.8元；美團（03690）下滑1.98%，收造178元；網易（09999）跌1.02%，收報136.4元；萬國數據（09698）挫5.32%，收報27.6元；蔚來（09866）急跌6.11%，收報158.4元；商湯（00020）下滑4.33%，收報2.43元。
另外，藥明生物（02269）跌2.86%，收報74.85元；碧桂園服務（06098）急跌4.57%，收報27.15元；小鵬汽車（09868）下滑3.9%，收報113.4元；泡泡瑪特（09992）急跌9.36%，收報29.55元；新東方在線（01797）挫5.79%，收報18.56元；復星醫藥（02196）急挫5.59%，收報30.4元。
股神狠心賣車！？
據港交所（00388）CCASS數據顯示，比亞迪（01211）約2.25億股，於7月11日轉讓予花旗，傳轉讓股份或來自股神畢菲特旗下巴郡，周二比亞迪股價急挫11.93%，收報270.2元，為是日表現最差藍籌股。
據本幫專欄作家（實戰盤房）楊德華表示，將2.25億股實貨入倉去花旗，拍一拍個持股數量真是100% MATCH，那「估」個批貨是股神存入亦都是好正常合理。
然而按行內實戰經驗，正常你手持大批貨，很多時都不會擺CCASS，成本是一個問題；安全又是另一個問題。因為當入完實貨，CCASS是會收過戶費，如果大家有收過息，都會見到有這個費用，加上企業派息，證券行都是會收手續費，所以很多長線收息股東都會提實貨出來。
究竟股神是否部署沽貨？機會一定有，不過你不知道何時，誰說入了CCASS一定要立刻沽；但從另外一個角度來看，不入CCASS又怎可以方便快捷去沽，無下一步操作，入實貨去CCASS度為了甚麼？都持有13年實貨，不會無故去入CCASS。當然你可以拿着實貨，背後簽名，去稅局打稅再去合和搞轉名；不過打稅都要打差不多成億，稅局蓋印都蓋到傻。
如果場外實物轉名，又怎樣交收呢？誰給那幾百億巴郡？這麼大金額怎走？不怕別人「走數」呀？如果用Bought&Sold note，一樣要先入CCASS，幫你處理的券商都怕，金額這麼大，Compliance都看得緊一緊。
大戶減持一般都是進了實貨，委託投行做配售（可能早早已經談好），當然要給D Discount，收市後就出Term Sheet給行家看一下大家各自客戶有沒有興趣，客戶有興趣就落ORDER，晚上就出allotment，DEAL好後下一日就上板，這樣就完成了整個沽貨程序。對股神來說，他持有20.49% H股，一減持超過0.5%就要報DI，因為動超過了1個百分點就要申報；照計算就是1,125,000股，大約都是港幣3億左右，細數來。
還有，減持不一定要出公告泄露提早說給你們聽，最重要如果你持有超過5%股權，而你又是減持/增持超過1個百分點變動才需要在權益披露報DI。須知道報DI的原意，是給大股東知道有沒有人在秘密吸納公司的股票，從而想搶企業控制權，當有人持有超過5%，就一定要申報相關權益。
相比之下更值得關心的是借貨比人沽空，這樣又可以賺得多少錢呢？有沒有聽過機構投資者是FOCUS賺這些錢的？如果股價跌了下去，不是輸得更多？還有要借貨，市場上都絕對有足夠數量供應可以借到貨用來沽空，沒有需要吼住股神的貨。
假設真是有一個對沖基金要問股神借2.25億股來做沽空，這樣發達機會就來了！不管三七二十一買爆他，「挾爆佢X袋喇！金融市場係唔會有秘密。」
比亞迪曾創新高
6月下旬，比亞迪在香港上市的股票創下歷史新高，因中國電動汽車銷量飆升，中國政府出台新刺激措施促進汽車消費，以期支撐經濟。經過周二的暴跌，比亞迪在過去三個月裡累計上漲約24%。
今年1-6月，比亞迪混合動力和電動乘用車銷量增長了三倍多，達到638,157輛，超過了特斯拉（Tesla Inc., TSLA）的全球銷量。 
