實戰盤房
楊德華（Edward），Conrad Investment Services Limited投資總監。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
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停貸斷供危機可控 「保交樓」成重中之重
上周內地爆出「爛尾樓」風暴，有業主們群體發起「停貸斷供」，短時間內全國各省各城市的人民響應，涉及的住宅項目超過230個，內房債務問題再有新一波危機出現。今次涉及大規模的「停貸斷供」，市場擔心內地銀行因此面臨信貸風險，導致內銀股價短時間內出現大跌幅。因為今次事件牽連甚廣，打擊樓市之外，亦會損害金融制度及業主信貸紀錄，中央政府已高度關注，保監亦表示會引導金融機構市場化參與風險處置，以確保業主可以收樓。
爆出「爛尾樓」後，內地多間銀行都迅速發出通告表示涉及「停貸斷供」的樓盤規模較小，整體風險可控。工行（01398）表示，經排查後，現時停工項目涉及不良貸款餘額6.37億元人民幣，佔整體按揭貸款餘額0.01%；農行（01288）指相關貸款餘額6.6億元，佔該行整體按揭貸款餘額0.012%；建行（00939）及中行（03988）未有披露相關按揭規模，而建行指目前部份地區停工緩建和未按時交付樓盤情況，涉及該行規模較小，中行則僅指資產質量保持穩定。
交行（03328）表示，涉及逾期住房按揭貸款餘額9,980萬元人民幣，佔境內住房按揭貸款餘額0.0067%，規模佔比較小。郵儲銀行（01658）亦表示，初步認定停工項目涉及住房貸款逾期金額1.27億元，規模和佔比小。至於興業銀行，已出現停貸的按揭額涉及3.84億元人民幣，但不會對經營構成重大影響。
從客觀數字上看，「爛尾樓」暫時對內銀的貸款質素影響並不太大，但內房的困局仍然未解除下，人民及市場對樓市的信心依舊薄弱。最終會否出現大規模「爛尾」，筆者認為不會，內地政府必然會全力落實「保交樓」，今次規模太大，處理不當是會直接影響內地社會穩定性；「爛尾」的話屬「三輸」局面，發展商、銀行及市民都會出現大問題；對往後整個樓市信心更加帶來不能量化的信心危機。
筆者相信最可行方案是銀行及地方政府協調，繼續出資將剩餘樓盤完工，「保交樓」是重中之重，市民能夠收樓後自然可以繼續還貸，銀行的「Loan Book」亦不止於出現壞帳，而抵押品亦是有市場價值；不過發展商往後應該難逃破產或倒閉風險。
內地政府短時間內應有更多的政策及措施出台應對「爛尾樓」，有助安撫業主及短期修復市場對行業的悲觀情緒，不過中長線內銀面對的挑戰仍然不少；至於內房就不宜沾手了！
權益申報：筆者並無持有上述股票
