分紅大方，首程控股中期業績大超預期
獨立股評人 徐歡
首程控股7月27日發布盈利預告，預計2022年上半年持有人應占溢利不低於5.8億元，對比去年同期（主因剝離首鋼資源（00639.HK）股權導致資產減值撥備17.76億港元），實現扭虧為盈，這給市場傳達了一個非常好的預期。公司股價在自7月15日起連續上漲的基礎上，7月28日繼續上漲至1.48港元。
8月25日公司正式發布中期業績，並給出一份中期派息計劃。2022年上半年，公司實現收入9.22億港元，同比增加44%；毛利6.53億港幣，同比增加86%；毛利率高達70.81%，同比增加15.7個百分點，突破歷史新高，再次證明公司REITs+智能資產管理業務的優勢所在，以及公司管理層的高效能治理能力。利潤方面，上半年擁有人應佔溢利為6.02億港元，幾乎接近國元證券給出的全年歸母凈利潤預測（6.81億港元），業績遠超市場預期。
股息發放上，董事會延續近幾年的中期派息計劃，將上半年賺取的6.02億港幣，拿出3億港幣分給投資者，每股將分得0.41港幣，分紅率高達約50%，9月29日進行除凈，11月18日到賬。
回溯公司的分紅歷史，自2018年以來，公司多年持續回饋股東，堅持每年分紅，且年分紅率一直超100%，甚至在21年賬面利潤虧損的情況下，依舊分紅8.99億港幣。2018年至2021年，公司年度分紅金額分別為港幣6.13億元、7億元、6.59億元、8.99億元，2022年上半年分紅3億港幣，4年半累計分紅31.71億港幣。根據公司往年的慣例，預計年底還會再進行一次分紅。
首程控股2017年完成業務轉型，從傳統鋼鐵業務轉向抗周期性較強、現金流良好、發展前景樂觀的基礎設施不動產資產管理業務，覆蓋停車出行、產業園區及綠色環保領域。自2020年3月份以來，不管公司股票價格如何變化，股息率一直維持在5%上下，算是比較穩妥的收息股。目前公司業務較為穩定，市場空間大，業績的可持續性較強，預計公司將保持高分紅習慣。
