P22 23/ 光大證券國際
#能源危機 ESG投資 當時得令
市場在2022年再次熱烈討論能源危機問題。近代史上一共發生三次石油危機，最終導致經濟出現大幅衰退。今年年初，俄羅斯與烏克蘭爆發戰爭，由於戰區主要在烏克蘭境內，所以對俄羅斯影響理應較少，但在歐美等國的制裁下，俄國能源產品遭到禁運。
但要留意，俄羅斯是繼美國及沙特亞拉伯後，世界第三大的產油國，每日出口量超過500萬桶，當中超過一半供應到歐洲巿場。所以對俄國實施原油禁運，實際上會令全球供應大幅減少。國際油價一度由2021年12月低位約62美元，升至最高130美元的14年新高。
#巿場尋找 全新秩序
除原油外，歐洲亦高度依賴俄羅斯的天然氣供應，自俄羅斯及烏克蘭爆發衝突後，德國政府宣布將暫時停止「北溪二號」天然氣管道的審批程序，所以供氣仍集中在「北溪一號」身上。但隨着歐洲加大對俄羅斯的制裁，俄方實施反制，並以維護壓縮機渦輪機為由，進一步削減供氣量，令歐洲天然氣供應大為緊張。
一場俄烏戰事，令全球能源巿場秩序大亂，能源進口國不但需要向其他國家進口以填補俄羅斯的缺口，同時亦需要加快制訂相關政策，將現時高度依賴石化能源的環境，轉移至可再生能源，以減輕現時能源危機的影響，同時避免問題再次出現。
#各國政策 半推半就
在過去數年，世界各國已要求發展綠色金融，當中包括2015年的《巴黎協定》、中國的《綠色金融體系的指導意見》、《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，以及歐盟的《可持續金融披露條例》等。而針對現時發生的能源危機，德國經濟與氣候保護部在今年再次提出《可再生能源法(EEG)》的修正草案，以期望儘快實現以風能及大陽能等可再生能源，於2035年前完全替代石化能源，較原定計劃推前15年。
而美國總統拜登早前正式簽署2022年《降通脹法案》，提供總值3,690億美元的激勵措施，並透過稅務寬減等優惠，鼓勵企業加大於太陽能、風能、核能及水力發電等可持續能源的產能投資。而法案更可令美國重返全球氣候協議談判的最前線，從而促使其他國家採取相似政策以實現全球能源轉型。
#投資ESG 成新寵兒
於投資者的角度，環境、社會及管治(ESG)現時已成市場焦點，相信往後將大幅改變資產管理生態。綜合投行及彭博研究，2025年全球ESG資產將超過53萬億美元，佔全球資產管理三分之一以上，屆時近所有基金將在投資流程中納入ESG元素。
在現時能源危機催促能源轉型的大環境下，相信世界各國將會陸續加大政策支持力度及投資總額，所以ESG基金的投資策略將續漸成為新趨勢，投資者可多加留意，並應考慮及早部署。
#參考 全球基建基金
而在眾多ESG相關基金中，可以將首源投資香港有限公司的全球基建基金作為參考，該基金獲得晨星的4星評級，而且符合歐盟《永續金融揭露規範》（Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR）第8章的要求，分類為聚焦於促進環境(E)或社會(S)特徵，並具備永續投資策略的基金。
上述基金現時主力投資於以美國為主的美洲地區，包含電力公共事業、收費公路及多元公共事業等不同資產分報。根據基金資料顯示，截止8月24日的6個月年化回報為8.15%，於現時投資巿況大幅波動下仍能提供不俗的回報。
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