作者：關智恒 Cyril，青石國際特邀港美股投顧老師，香港證券行執行董事、資深分析員、知名智庫顧問。有15年市場實戰經驗，對全球金融市場有深刻見解。
中興事件 後果不容輕視
恒生指數上周窄幅上落，整個星期高低波幅亦只不過是2.8%，貿易戰本有緩和的迹象， 不過就突然殺出中興通訊（00763）事件， 美國商務部宣布重新禁止對中興通訊的出口特權，禁制令為期七年，理由是當局向公司索取資訊及文件證明後，揭發公司沒有向高級員工採取紀律措施，並向從事非法行為的員工支付全額花紅，且沒有發出譴責信。禁制令肯定對中興通訊嚴重打擊， 而上周五（4月20日）亦提出了懷疑中國政府有可能支援部分企業於美國進行間諜活動，當中更點名提及中興、華為及聯想（00992）可能參與其中， 令市場更擔心類似禁制令會陸續有來。對國內5G發展和高新科技研究有重大負面影響。
中興通訊在前途未卜之時停牌無可厚非，不過停牌前市值達1,534億元的大企業，亦是不少基金的持貨，肯定會帶來一定程度的贖回壓力，對其他藍籌股（特別是權重股）的沽壓亦不少。今個星期便是期指結算日，之後就碰上五一假期，預期假期過後才出現較明顯走勢， 現時都是窄幅上落，而因為有較大的不確定性，成交量亦預計會縮減，投資者應保守為主，待五一假期之後再變積極。
敍利亞局勢有緩和迹象，俄羅斯唔見有甚麼實質行動，地緣政治緊張減少，金價隨即下挫，而值得關注是美國十年期孳息率上周高達2.953%，十分接近警界線的3%， 反映市場上資金真的有愈來愈少迹象，而美金慢慢轉強，對新興市場必帶來一定的衝擊。
個股方面先要避開科技電訊等高危板塊，亦避開地產板塊等收加息影響，金管局頻頻接港元沽盤，看來香港加息的時候不遠了；內銀剛好不受影響， 更因為息差持續擴闊，盈利得以改善，預計今年首季內地上市銀行撥備前利潤同比增長8.6%，淨利潤同比增長6.5%；資產質量維持改善趨勢，大型銀行更見優勢。此外，又因為去年的供給側改革，上遊行業削減產能，現金流改善，有利於銀行減少壞賬。展望未來，我們相信銀行再度集資需求較以往為低，而目前估值仍然低廉，股息率亦吸引。我們特別看好大型而零售業務廣泛的銀行，經營環境及價值吸引。而人民銀行早前降準， 亦利好市場對內銀情緒，減少對系統風險壓力；招商銀行（03968）於32元（150天平均線）有支持，股息率有3厘以上，是一個攻守皆宜的股份。
