要點：
– 預期2023年中國退出動態清零政策
– 國內GDP增長預測上升五成至4.5%
– 通脹數據預期溫和增長
– 出口量有所放緩；進口量有所回升
2023中國宏觀經濟展望
近日，高盛發表了「中國2023展望」，預測明年中國經濟趨勢，包括經濟數據、防疫政策變動及其經濟影響、商品進出口量等。其中，高盛觀點認為，明年中央有六成機會在3月開始逐步退出動態清零政策。中國的重新開放意味著強勁的消費反彈及核心通脹走強等影響，預期國內GDP增速將從2022年的3%上升至2023年的4.5%，並把2023年中國經濟增長分成兩段時期，包括上半年因疫情反彈而導致經濟增長低於預期的磨合期，及下半年經濟市場適應後迅速反彈的增長期。另一方面，消費復甦進一步影響國內勞動市場，有望推動國內就業情況，降低失業率。
通脹指數方面，受惠於重新開放的影響，服務業及家庭消費增長反彈，高盛預計明年核心CPI通脹由0.7%微揚至1.2%。另一方面，目前中國整體CPI通脹在10月同比加速至2.1%，主要受防疫政策推動食品價格上漲影響，其中豬肉價格大幅上領漲。相反，非食品價格通脹因燃料成本和服務通脹下降而顯著下跌。預期豬肉價格將成為2023年CPI主要驅動力，加上重新開放對需求的提振有望推高下半年的CPI通脹，預計2023年整體CPI通脹為2.2%。
此外，高盛估計2023年中國出口將面臨收縮。目前，國內商品出口增速由2021年的29.8%大幅下降至今年10月的-0.4%，減速原因包括出口價格及數量下跌。加上全球金融條件收緊及歐洲能源危機導致需求疲軟，預計2023年出口量增長由6%放緩至3.5%；相反，得益於中國經濟於重新開放後需求強勁，商品進口增速預計由2%升至4%。
總括而言，在2023年中國退出動態清零政策的大前提下，國內經濟有望顯著復甦，尤其是對下半年消費反彈的憧憬，GDP增速對比2022年期望上升五成至4.5%，同時帶動勞動力市場回暖，提升就業率。通脹數據方面，有別於西方經濟體猛烈的升幅，預計2023年整體CPI通脹數據保持溫和增長。進出口方面，面對全球需求疲軟，預計2023年出口量收縮，商品進口量則受政策變動刺激下有所增長。
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