要點：
– 拉卡拉為人民銀行數字人民幣合作夥伴
– 發力軟件即服務業務
– 市盈率低於行業水平
簡析一間A股支付服務商
在港股之中，較為人熟悉的支付服務公司包括移卡（09923）、另外還有上市僅兩年已私有化的匯付天下等等。與移卡及匯付天下齊名，近年甚至尤有過之的科技支付公司，還有在深圳上市的拉卡拉支付（300773.SZ）。
拉卡拉支付成立於2005年，是國內領先的第三方支付公司，公司定位為「商戶數位化經營服務商」，於2019年4月在深交所上市，成為第一家登陸A股市場的第三方支付企業。
拉卡拉翻譯成為粵語，等於「碌卡嘞」。公司主要業務分為兩類：商戶支付類業務和商戶科技服務類業務。支付業務服務主要為商戶提供全幣種、全場景的收款服務，包括國內國際銀行卡支付、掃碼支付、數字人民幣支付等，並支持超過100個國家的跨境支付。
人民銀行數字人民幣合作夥伴
拉卡拉是中國人民銀行數字人民幣首批十五家戰略合作夥伴中僅有的兩家支付機構之一，國內主要大型銀行皆為拉卡拉的合作夥伴。
目前，拉卡拉支付已服務超過3,000萬家商戶，覆蓋商超、社區零售店、物流、餐飲、物業、貿易、保險等行業，知名商家用戶包括沃爾瑪、樂購、OK便利店、海王星辰連鎖藥房等等。在全國各省、直轄市以及主要的二級城市均設置有分支機搆。
憑藉龐大商家用戶群體，公司發力在商戶科技服務上，尤其是軟件即服務（Software as Service）層面深入挖掘潛在價值，針對B端商戶在經營過程中遇到的問題，打造了包括綜合支付解決方案、多管道獲客、一站式採購、行銷等服務在內，覆蓋產業上下游及經營各環節，全鏈路賦能商戶數位化經營的一體化產品體系。
發力軟件即服務業務
公司先後建設了支付科技SaaS、金融科技SaaS、跨境科技SaaS、供應鏈SaaS、拓客SaaS五大平臺，幫助商戶實現數位化經營。公司針對集團型企業、連鎖型企業、互聯網平臺型企業、供應鏈平臺型企業等企業用戶打造「拉卡拉開放平臺」提供支付、資金管理、帳戶管理等可定制化的技術解決方案。又通過賦能中小銀行數位化升級，建設「雲收單」等服務平台提升中小銀行的市場競爭力。
近年來，以拉卡拉、移卡、新國都、新大陸等為代表的服務B端的支付廠商，紛紛將中小企業的數位化升級賦能作為未來業務佈局的重點。根據幾家公司財報來看，各公司均頻繁提及加強人工智慧、大資料等前沿科技的研發應用，提升數位化運營及服務能力，不斷豐富數位化升級服務生態等相關內容。
市盈率低於行業水平
據易觀分析預測，至2024年國內企業服務市場規模將達到75萬億，商戶企業服務收入將占支付機構總收入的40%以上，B端商戶數位化服務市場潛力巨大。
截至2022年12月，拉卡拉市值約為130億人民幣（下同），略高於行業平均市值100億。公司2021年全年營收逾43億元，純利約4.1億。市盈率方面，市場預計拉卡拉2022年全年市盈率按現價計算約為16.6倍，低於行業平均水準。
