投資小知識：勤豐證券特約
便宜日圓沒了？
日圓強勢反彈，市場沒有便宜日圓了？早前沒有兌換日圓的朋友，可能無法享受便宜的日本旅行機會。日本銀行（BOJ）總裁黑田東彥12月20日宣布貨幣方針，調整日銀殖利率曲線控制計劃，導致日圓即市急升，即市一度使日圓急升2.8%至133.11日圓，兌美元升至4個月高位。
日本是市場公認是第一個採取量寛的經濟體，這次意外的決定衝擊全球金融市場，因為日本銀行一直堅持捍衛10年期公債殖利率的承諾，產生錨定的作用，間接幫助把日本借貸成本維持在世界低位。
日本銀行的最新行動成為全球債券殖利率上升壓力的最後一根稻草，衝擊世界上最大之一的跨境資產融資交易。目前日本投資人是世界上海外金融資產的最大持有者之一，隨著日本銀行調整殖利率曲線控制計畫，日本投資人突然有了動機把大量資金匯回國內，這也代表會從其他國家撤出資金，因此引發金融市場波動。這無疑令已經受流動性緊張的市場更為波動，大家要有心理準備風險資產有進一步下挫的機會，加上歐美英澳加各國央行的加息行為，來年市場步入衰退的機會又再上升。
日本的殖利率上升，最有可能會引發一波資金從美國公債這類熱門的海外資產撤出，回流日本市場，大家可以留意美債息的反應。現時日本通漲上升之際，而且通漲速度比許多人預期為快。資金流回日本會令日本投資者的美元計價資產風險上升，所以沽售海外資產同時會刺激日圓加速上升，然後變成日圓進一步上升的自我實現式預言。
