中概股除牌風險降低，迎來見底反彈機會
2022年12月15日，美國當地時間早上，美國公眾公司會計監督委員會(PCAOB) 發佈報告，確認2022年度可以對中國內地和香港會計師事務所完成檢查和調查，檢查員及調查人員能夠查看完整的和包含所有訊息的審計資料，以及PCAOB需要的資料，撤銷2021年對相關事務所作出的認定。
此消息代表著，中概股在美國上市的除牌風險大幅下降，對於中概股是一大利好消息。
這次是美國官員對內地和香港企業審計的第一批，結果十分正面，其後的審計能否亦如此正面，就要再繼續關注其進展。然而，根據首次的結果，後續的審計情況應該都會大致類同，即偏向正面機會較高。因此，中概股見底反彈的機會亦隨之而來，在過往近兩年的極為疲弱及慘烈的行情亦有望結束並開始出現反轉。
中概股除牌事件始於2020年12月，當時的美國總統特朗普簽署一項法案《外國公司問責法案》，規定在美國交易所上市的外國公司，若連續三年未能通過美國公眾公司會計監督委員會 (PCAOB) 的審計要求，則禁止在美國任何交易所上市。此後，市場擔心這些中概股未能通過該要求而需要退市，加上受到疫情所影響，使在美國上市的中概股開始一波大跌浪。當時中概股大約有270多家 (現在有約283家)，多逾九成的中概股亦錄得下跌，股價累跌超過50% 的佔比多達65%，股價累計跌超過70%的佔比亦多達40%。
這一個大跌浪直至到2022年3月8日開始減慢，並表現反覆。其後於2022年8月26日，市場消息指中美在審計監管方面簽署合作協議，市場對中概股退市風險已有所降低，大部份中概股表現已見止跌回穩。其後美國官員到訪香港並開始正式審計內地及香港企業的審計稿，加上美國通脹漸漸見回落，以及各地漸漸放寬防疫措施，在較多利好因素漸出現的情況下，此後中概股表現已見反覆回升。
如今美國官員已確認能夠全面審計內地及香港公司審計稿，明顯地表明中概股退市風險不明確因素已漸明朗，負面消息轉化為正面消息，在大跌一浪過後，相信會有大幅反彈潛力及機會。再加上美國通脹已漸見回落，防疫措施亦漸見放寬，中概股以及港股的繼續出現大跌的風險已大幅減少，相反見底反彈的機會已變得大幅增加。
筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份。
黃偉健
