要點：
– 港股「虎」盡甘來，「兔」氣揚眉，回調可吸納；選股策略上都是偏重於估值低，資產質素好，盈利穩定，息率高的股份身上；大型科技股則可繼續上落炒作。
– 加息周期完結在即，美匯指數回落有利中港股市，債市確實性是最高，黃金價格都只會是大型上落區間，相對適合短炒。
– 美股今年變化較大，市場對於衰退風險未有一個明確方向，出現深度衰退、輕衰退或軟著陸，三個可能性都有，而出現三個不同情況的部署又會是截然不同。
兔年港美整體投資策略大方向
下周就是農曆新年，先跟各位拜個早年，祝讀者們心想事成，萬事如意，股場一本萬利，兔年行大運！
農曆新年，港股已經表現出「虎」盡甘來，「兔」氣揚眉之勢；恒指企穩於21,000點之上，而技術走勢全面轉好，資金繼續不停於各板塊上輪流炒作，落後股見有資金承接推上，中長線可以繼續看好；不過短線升勢始終過急，等回調後再吸納亦不遲。至於兔年港股預期會有不錯表現，但波動性仍大，選股策略上都是偏重於估值低，資產質素好，盈利穩定，息率高的股份身上；大型科技股則可繼續上落炒作。
上周美國公布12月份CPI數據，按年升6.5%，合符市場預期。數據公布後，市場對聯儲局加息憂慮都明顯減低，利率期貨顯示2月份加息0.25%機率約6成左右，其餘甚至估算不加息。通脹回落，而12月份聯儲局官員表示利率峰值在5.1%左右，如此情況下，經過多2至3次議息會議加息周期應該差不多完結，資金回流到其他資產上會是非常明顯，而美匯指數、債市及黃金已率先反映，美匯指數回落有利中港股市，而債市確實性是最高，2023年想安全穩健，不妨多些比例在債市上，至於黃金價格都只會是大型上落區間，相對適合短炒。
至於美股方面，今年變化會較大，因為市場對於衰退風險未有一個明確方向，筆者認為美國經濟衰退是已成定局，但究竟出現深度衰退、輕衰退或軟著陸，三個可能性都有，而出現三個不同情況的部署又會是截然不同。深度衰退下，是有利防守股及科技股，前者可以抵抗衰退風險吸引資金流入，至於後者因為出現深度衰退的話，市場反而估算聯儲局會大手減息，有利資金重回科技股身上。若果是出現輕微衰退的話，必需消費品及醫療股都可以看高一線，因為此類板塊不太受經濟周期影響。
假若出現「軟著陸」的話，投資者就要多加部署在金融股、非必需消費品及資源類股份上。「軟著陸」意味經濟依然有輕微增長，即是聯儲局不會於2023年進行減息，銀行的息差可以維持一段長時間，收入大增，而且撥備亦會減少，整體業績會是非常不錯；由於經濟不太差下，消費力依舊，經濟活動對資源需求仍在，都可以看好的；反而上文所講的防守股就會不利，因沒有了避險需求，反而會有資金流出，另外科技股都不會有太大上升動力，仍然受制於高息環境，估值不會有太大上調空間。
權益申報：筆者並無持有上述股票
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