要點：
– 維天運通運營著中國最大的數字貨運平台之一
– 2014推出了中國首個線上貨車司機社區卡友地帶，用作維持用戶的忠誠度
– 截至2021年12月31日的註冊用戶數量計卡友地帶是中國最大的貨車司機社區和中國最大的物流行業社區
SaaS能回暖嗎？
整體投資氣氛不錯，一片正面的訊息之下相信很快就出意外了，大家要留意一些「突然」的壞消息，好好守住低價買入的資產，但高追就不要了。
這次分享是維天運通（02482）一間遲了上市的SaaS股票，如果在幾年前估值不會便宜的，現在的情況會如何？
他們於中國打造了道路貨運數字化生態系統。根據灼識諮詢的資料，於往績記錄期間，按線上GTV計，他們運營著中國最大的數字貨運平台之一。他們的平台為物流企業及貨主企業等託運方以及貨車司機提供了城際及城市內道路貨運方面的數字貨運服務及解決方案。為滿足託運方的不同需求，他們通過數字貨運業務提供兩種類型的服務，即貨運服務及貨運平台服務。自他們的數字貨運業務起步階段至2022年9月30日，他們已為超過11,600名託運方及2.7百萬名貨車司機提供了服務，其於他們的平台上完成了總計超過36.2百萬份託運訂單。截至2022年9月30日止九個月，根據中國法律，通過他們作為法定承運方，於他們平台上完成交易的結算運費總額（包含增值稅）（他們稱為線上GTV）為人民幣273億元。除他們的數字貨運平台外，他們亦運營卡友地帶（一個「線上+線下」的貨車司機社區）。根據灼識諮詢的資料，按截至2021年12月31日的註冊用戶數量計，其是中國最大的貨車司機社區和中國最大的物流行業社區。
他們自2005年以來陸續推出他們自主研發的SaaS產品，其為解決道路貨運生態圈內不同參與方的具體需求提供數字化解決方案，標誌著他們的數字貨運業務步入了第一個發展階段。根據灼識諮詢的資料，他們於2005年推出管車寶（中國物流行業首款SaaS產品）；隨後，他們順應移動互聯網的日益普及推出了好運寶、快路寶等移動端應用程序。根據灼識諮詢的資料，於2013年，他們率先推出了中國首批數字貨運平台之一，這標誌著他們步入了一個新的發展階段－他們由SaaS產品的供應商轉變為基於平台的綜合解決方案供應商。根據灼識諮詢的資料，於2014年，他們推出了中國首個線上貨車司機社區卡友地帶，用作維持用戶的忠誠度。
有一點是需要注意的，這個行業還是要以政府補貼為生，上市後能不能符合補貼資格是一個大隱憂
數字貨運行業公司獲得與彼等數字貨運業務相關的大量政府補助已成為一種行業慣例。於2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年9月30日止九個月，我們確認的與數字貨運業務相關的政府補助總額分別為人民幣916百萬元、人民幣1,192.5百萬元、人民幣1,771.8百萬元、人民幣1,312.4百萬元及人民幣1,285.7百萬元。
整體的情況要看招股的認購情況再決定，往往過氣的概念能夠上市總有些驚喜的，如果股權集中的話可以跟進。
筆者並未持有上述股份
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