要點：
– 交易類別不同，法規安排也有所不同
– 若上市公司涉及交易，不論是收購或出售交易，都要先按概定方式去計算交易額佔企業不同部位之百分比
– 每次交易，上市公司都要計算上述五個比率，並以最高者去評估交易分類
公司市值細 易有「須予披露交易 」
參考上市規則第14章，若上市公司涉及交易，不論是收購或出售交易，都要先按概定方式去計算交易額佔企業不同部位之百分比，包括：
（1）資產比率——交易所涉及的資產總值，除以上市發行人的資產總值；
（2）盈利比率——交易所涉及資產應佔的盈利，除以上市發行人的盈利；
（3）收益比率——交易所涉及資產應佔的收益，除以上市發行人的收益；
（4）代價比率——代價除以上市發行人的市值總額（以交易日前5個交易日的平均價去計算市值）；
（5）股本比率——上市發行人發行作為代價的股份數目，除以進行有關交易前上市發行人已發行股份總數。
每次交易，上市公司都要計算上述五個比率，並以最高者去評估交易分類，例件如下：
（1）若上述比率低於5%，會視為「股份交易」：
（2）若上述比率介乎5%至低於25%，會視為「須予披露的交易」：
（3）若上述比率高於25%，但低於75%，會視為「主要交易」：
（4）若出售事項的比率高於75%者，會視為「非常重大出售事項」：
（5）若收購事項的比率高於100%，會視為「非常重大的收購事項」。
交易類別不同，法規安排也有所不同。本欄早前提到德永佳（00321）向天虹（02678）收購業務的交易，便是一例。對前者而言，交易是「主要交易」，後者是「須予披露的交易」，背後原因或與公司規模有關。
現在再提供另一例子，在2017年7月21日由創業板轉至主板上市的腦洞科技（02203），主要從事半導體製造及買賣、寬帶基礎設施建設以及為智能場域應用程序（包括智能家居、智能園區及智能社區）提供綜合解決方案：現時市值約1.02億元。
近日，腦洞科技以11萬美元 （約890萬港元）購入合共3.5萬股DraftKings股份、以90萬美元 （約700萬港元）購入5.93萬股蔚來（09866）及以約80萬美元（約600萬港元）購入合共1730股英偉達股份。
雖然每次交易都只涉及「幾百萬」港元，但對腦洞科技而言，每項交易的一項或多項適用百分比率（定義見上市規則）超過5%但均低於 25%，構成「須予披露交易」，並需要在公告及申報。這樣一來，某程度上是增加了交易成本。
換個角度去看，「幾百萬」對某些富豪而言，可能只是「散紙」而已，重要性不高，不用每次申報。但對一般都百姓而言，同樣是「幾百萬」，便可能是一筆重要資金，在動用資金之前，或需要對持份者申請一下，取得共識才行。
筆者為證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。
#須予披露交易 #上市 #投資隨筆 #岑智勇 #炒股幫 
