中移動回至區間底部
港股連跌四日瀉781點後，今早一度急彈474點，但其後港股升幅明顯收窄，全日只升不足一百點收市。恒指今早高開474點，報17,465點，但已是全日高位所在，早段在17,400點拉鋸，但A股其後升幅收窄，港股升幅進一步收窄，午後一度只升9點，低見17,001點，但萬七點有支持，最終恒指收報17,085點，升93點或0.6%；國指收報5,853點，升0.9%；科指升2.2%，收報3,700點，大市全日成交954億元。
電訊股今日跑輸大市，聯通(762)季績表現遜於同業，股價挫8.5%，收報4.82元，為表現最差藍籌。中電信(728)及中移動(941)跌4.7%及2.1%。摩根大通發表報告指，聯通第三季度業績令人失望，對比中移動(941)及中電信(728)收入加速趨勢，聯通收入按年增幅由第二季的6%減慢至4%，EBITDA亦輕微下跌，盈利按年增幅由第二季的14%減慢至3%，不過該行預期全年可以保持低十位數盈利增長，目標價由6.7元下調至5.5元，評級「中性」，今明兩年盈利預測各下調3%。該行預期聯通股價對第三季業績有負面反應，在中資電訊股中，聯通屬最不偏好的股份，主要因為業務基本因素疲弱。該行首選為中移動，因為其股息率8%屬吸引水平，盈利增長可見度高，資本開支減少，屬同業中最具防守性股份。
今年以來，大市氣氛欠佳，資金傾向流入一些業務相對穩陣，加上派息穩定的企業，中資電訊股是不錯的選擇，走勢跑贏大市，成為為數不多的避風港的股票，而中移動更是表現優秀，中移動派息穩定兼維持派息比率達70%，只要公司繼續維持高水平的派息，相信日後股價會相對穩定，而最近數個月，股價走勢十分穩定，股價徘徊於60元至67元區間上落遊走，近期股價有所回落，值得低吸作長線收息部署。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
