藥明合聯收入增長快速
藥明合聯(2268)由藥明生物(2269)分拆上市，公司專注於全球抗體藥物偶聯物「ADC」及更廣泛生物偶聯藥物市場的領先合同研究、開發及製造組織「CRDMO」，亦是一家致力於提供全面綜合服務的公司。公司於今日正式招股，招股日期由11月7日至10日，預期11月17日上市，發售約1.78億股，約90%配售(其中5%為優先發售預留股份，作為保證配額提呈發售予合資格藥明生物股東)，約10%公開發售，每股招股價為19.9元至20.6元，集資最多約36.7億元，按每手500股，入場費10,403.88元，以上限價計算，市值約242.76億元，聯席保薦人為摩根士丹利、高盛、摩根大通。
憑藉在生物藥和小分子藥物方面的專業知識，藥明合聯提供跨學科綜合服務，涵蓋生物偶聯藥物的發現、研究、開發及製造。公司設立位置鄰近的專用實驗室及生產基地提供該等服務，從而大幅縮短開發時間及成本。按22年的收益計，公司是全球第二大ADC等生物偶聯藥物CRDMO。公司按收益計的全球市場份額由20年的1.8%上升至21年的4.6%，並進一步上升至22年的9.8%。公司的全面一站式生物偶聯藥物平台提供全面CRDMO服務，包括生物偶聯藥物、單克隆抗體中間體及生物偶聯藥物相關連接子及有效載荷的發現、工藝開發及優良生產質量管理規範「GMP」生產。公司的發現服務涉及發現化學、偶聯發現、體外和體內表徵及可開發性研究以挑選臨床前候選藥物。
業績方面，20至22年收入分別為9635萬人民幣、3.11億人民幣、9.9億人民幣，23年首六個月收入為9.93億人民幣，純利方面，若不涉及上市開支等一次因素，20至22年經調整純利分別為3,277萬人民幣、7,708萬人民幣、1.94億人民幣，23年首六個月經調整純利為2.16億人民幣。基石投資者方面，是次引入7名基石投資者，合共認購約23.46億港元股份，其中包括景順投資、General Atlantic Singapore、卡塔爾投資局、UBS基金、HongShan Funds、諾和諾德基金、清池資本等，按中間價計算，約佔發售股份約64.94%，設6個月禁售期。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
