2023最後三個交易日…
2023年即將在本周（12月25至31日）內結束，港股應該會創下連跌四年，甚至是過去四年跌幅最大一年，而且是絕無僅有的由年頭跌到年尾，過程中沒有掙扎，直插沒有水花一樣…當下港股估值極便宜，流動性也不足，讓好公司也難有好表現，正如又叻又專業又勤力的老闆也頻臨破產一樣，表現得很無道理！
有指牛市往往誕生於慘淡之中，未來人民幣匯率轉向、美元結束加息，這些都是實實在在的改變。通常重要因素改變後底部祇是暫時，究竟還要磨底幾耐實在無人說準！
「股王」聖誕前被狙擊！？
聖誕長假前夕（上周五，12月22日）香港股市先升後跌，恒生指數高開逾百點後，早段曾升逾200點，一度收復20天線（16,628點）。然而，在內地公布新網絡遊戲法規後，恒指走勢急轉直下，午後最多跌349點，收市跌280點，報16,340點。大市全日成交急增至逾1,411億元。總結全周，恒指累跌451點。
由於本周祇有三個交易日（12月27至29日），也是2023年港股最好一個交易日。能否保持水準一口氣跌到尾？還是中間有反高潮突然回升五、六百點？觀乎過去經驗，各大行基金經理、大戶仍在放假中，大市成交欠缺𠄘託下，股指不會有太多進帳，不把貨尾也沽盡已經很好了。小編認為，按照目前指數所處點數位，即16,300點附近，預計這一輪港股在16,000點附近，會有一個短期的技術支持位未定。
據報，內地禁網絡遊戲誘導性獎勵，遊戲股急瀉，騰訊控股（00700）上周五（12月22日）一度蒸發近5,000億元，收市仍重挫12%，連同急瀉24%的網易（09999），是兩隻表現最差藍籌，並拖低恒指逾200點，嗶哩嗶哩（09626）都大跌9%。連累其他新經濟股亦捱沽，例如快手（01024）也要跌7%，大股東擬折讓配股的美圖公司（01357）跌5%，阿里巴巴（09988）及美團（03690）其實唔關事的，不過嚇到破膽的投資者先沽為敬，亦分別要跌2%至3%。
這次騰訊一樣可以抄低成功？
翻查紀錄，騰訊上市至今單日跌超10%只有6次，而大跌後一個月上升機會是100%，其中3次是「絕對底部」，抄底勝率極高。有遊戲界人士指出上述新政對騰訊主要大Game 《王者榮耀》、吃雞與《蛋仔派對》影響很少，因為這些遊戲只是「賣皮膚」，與首充、連續充值關係不大！
另外，中國國家新聞出版署剛公布了12月國產網絡遊戲審批訊息，共有105款新遊戲獲批，包括騰訊的《逆戰﹕未來》及網易（09999）的《螢火突擊》。今次獲批的國產網絡遊戲尚包括愷英網絡的《三國﹕天下歸心》及冰川網絡的《超能覺醒》等。
有報道引述中國音數協遊戲工委表示，國家新聞出版署發布新批准的105款國產遊戲版號，單次審批數量首次突破百款，所涵蓋的遊戲企業範圍也更廣，中國音像與數字出版協會遊戲工委和廣大遊戲企業深受鼓舞，並有力展示主管部門積極支持網絡遊戲發展的鮮明態度。
中國音數協遊戲工委稱，今年以來，遊戲版號的穩定核發，穩步成長讓遊戲企業吃了「定心丸」，如今遊戲企業更多地將精力放在市場探索、模式創新、自研創新和科技創新等方面，並積極開拓海外市場。
根據國家新聞出版署發佈《網絡遊戲管理辦法（草案徵求意見稿）》，現向社會公開徵求意見。其中提到，網絡遊戲不得設置每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵。網絡遊戲出版經營單位不得以炒作、拍賣等形式提供或縱容虛擬道具高價交易行爲。所有網絡遊戲須設置用戶充值限額，並在其服務規則中予以公示，對用戶非理性消費行爲，應進行彈窗警示提醒。
美國息口加變減
美國將年內第三季度國內生產總值GDP向下修訂。並反映出當地的經濟增長，和通脹升溫的幅度非如預期的強勢。投資者對2024年首季可以減息的機會率實時提升，吸引資金回流到股票及債券市場上。價格齊向上抽升，唯債息息率則再向下調整。2年期國債息率曾低見4.307厘，而10年期更跌穿3.9厘至曾低見3.829厘。美匯指數同跟弱勢。當地個人投資者協會公布最新調查結果，上周個人投資者對美股前景的樂觀情緒再升至52.9%，略高過前周的51.3%。為自2021年4月以來最高。以往的平均數約37.5%，更連續7周在平均數以上。
回顧美國上周公布的重要經濟數據，美國上周首領失業救濟人數回升至20.5萬人，低於市場預期21.5萬，上周修正值為20.3萬，前周連續申領失業救濟人數由186.6萬人微跌至186.5萬人，低於預期的188萬人。第三季GDP終值按季升4.9%，升幅較市場預期及修正值5.2%為低；第三季核心PCE終值為按季升2%，較市場預期及初值2.3%為低。
美國12月費城聯準會企業展望由11月負5.9，跌至12月負10.5，遠低於預期負3。至於最新公布的12月費城聯準非製造業活動指數回升至6.3，11月為負11。
另外，美國10月FHFA房價指數按月升0.3%，較預期0.5%及9月0.6%為低，但仍連續第9個月上升。美國標普20城市房價指數按月升0.64%，升幅略高於預期0.6%。
值得留意本周四（28日）香港有進出口數字，貿發局早前預期2024年香港出口將增長4至6%，料將呈現復甦勢頭，又認為最壞時刻已經過去。
不要灰心內地經濟充滿優勢
國家金融監管總局黨委書記、局長李雲澤，上周三至五帶隊赴廣東調研，多方面聽取意見建議，研究2024年工作思路舉措。
報道引述李雲澤指出，內地經濟韌性強、潛力足、回旋餘地大，發展面臨有利條件強於不利因素，經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，為金融業防範化解風險、實現高質量發展提供最大底氣及最大支撐。
當局網站顯示，李雲澤分別與廣東省、深圳市政府主要官員開展座談交流，並到前海深港現代服務業合作區、廣州南沙自貿區，調研金融服務情況。他亦主持召開部分駐深中資金融機構座談會、部分省局及分局座談會。
他表示，當局將全力支持廣東在服務新質生產力發展等方面先行先試，積極引導金融機構助力粵港澳大灣區建設，為廣東在推進中國式現代化建設中走在前列提供更有力的金融保障，亦會聚焦中小金融機構改革化險、防範打擊非法金融活動等重點任務。
港券商可能等不到明天…
收入主要來自交易佣金和保證金業務的中小券商，在市場低迷中首當其衝。據外電《彭博》報道，香港股市暴跌引發券商倒閉潮，根據香港證交所數據顯示，繼2022年有49家券商關門創下歷史紀錄後，2023牟又有30家本地券商倒閉。至於香港首次公開募股（IPO）市場經歷了2001 年以來最糟糕的一年，規模僅剩51億美元。
報導引述有香港最大散戶券商之稱的耀才證券（01428），其執行長許繹彬表示，眼前這波券商關門和裁員潮是他見過的最嚴重的一次！他指出救市關鍵在於提高市場的流動性。「不過現在每個人都在掙扎，根本看不到隧道盡頭的任何曙光。」
香港證券業協會最新數據顯示，去年出現虧損的證券商超過72%，其中至少四分之一計劃今年縮減規模。恒生指數連跌4年，日均成交額比5年平均值跌14%。
強積金叫苦連天
港股2023年表現欠佳，有強積金（MPF）顧問認為，若內地經濟表現未能改善，港股基金表現難以反彈。恒指今年初以來累計下跌逾3,400點，投資在港股的強積金表現，一年內錄得顧損16%；被喻為「邪惡外國勢力」，其相關們的美股基金卻錄得26%升幅。
有業界代表指出，不明朗因素港股比較多一些外，其他地區不是有很多不明朗因素，尤其是美股、歐股或日股大體上都是向好。另外有報道引述本地經濟學者莊太量表示，可見將來美國開始減息，屆時看看股票市場會否有反彈呢，將部分資金轉去股票。他預計，2023年本港經濟增長最少有3%，但環球經濟仍然不穩、地緣政局不明朗，加上基數效應下，2024年經濟增長預期只有2.5%。
新思維看新時代新市場…
有報道引述高盛策略分析師Kamakshya Trivedi表示，2023年第一個教訓是，要以不同的方式區別新興市場和中國市場。這一段時間以來，中國資產與許多其他新興市場資產非常沒有關連：股票和固定收益債券都是如此。
第二個教訓是更全面的新興市場比預期更有韌性，新興市場資產面對「聯準會（Fed）激進的升息周期、強勢美元和中國經濟放緩」，這是一個相當糟糕的環境組合，但是扣除中國的新興市場資產今年表現強勁。
事實上，剔除中國後，MSCI新興市場指數今年來累計上揚16％，但是納入中國股票的MSCI新興市場指數今年來僅上漲4.4%，中國股市的權重佔比接近30％。
從新興市場的角度來看，最令人失望的是中國經濟持續減速，但是估值低廉，這拖累全年新興市場資產表現。
他解釋說，開發中國家市場恢復活力，主要動力來自政府政策的行動力，特別是新興市場央行提前、主動、積極升息，應對即將到來的通膨衝擊。 
