【財閥遊戲 Money Leaders Game】 作者︰張道陵丨玄司寧
作者簡介
張道陵，金融賢者，擁三十餘年經驗。昔日為香港證監會持牌RO，深諳傳統及國際金融之道。其知見，包羅萬象，於市場風雲中，洞悉先機。
玄司寧，玄學達人，兼備金融智慧。於加密市場深耕多年，為早期投資者。結合玄學與金融之獨到見解，揭示投資之道，展望未來趨勢。
兩位作者融合古今智慧，於此專欄中，綜覧金融新佈局，拆解市場之變，探索新興項目。
2024-04-08
避險升溫，金價與比特幣走勢各異
美國通脹陰霾好像揮之不去，通脹比預期頑固，普遍令市場推遲減息預期，美股受壓。美國國債息率繼續攀升，十年期的美債息升至4.4厘，是今年的高位，以利率期貨的交易推算，6月份市場預期減息的可能性已經降至59% 之下，與一週前的約70%比較，有顯著下跌。執筆時正值週五，市場正密切關注將公佈的非農就業報告，定位通脹的最新預期。
雖然減息機率銳減，股市幣市受壓，但金價卻一支獨秀，再創歷史新高。中東局勢持續緊張並有加劇之勢，市場搶購黃金的避險情緒倍增，以色列襲擊伊朗駐敘利亞大使館，伊朗揚言報復，令局勢短時間內難以降溫，即使在美元走強和加息步伐再度減慢的氛圍下，亦無阻金價破頂。金價一舉升破2200美元後勢如破竹，多頭倉位不斷增加，最高曾升至2305美元。
在技術層面上，上期本欄提及的2250美元阻力突破後，已經成為重要支持，若能守穩2250，金價強勢能持續，短線有機會挑戰2360目標。若回吐跌破2250關口，2190美元為上升通道的支撐線，只要該位不破，整體上升勢仍能持續。
比特幣最近兩週，並沒有如黃金般成為避險寵兒，雖然曾上升至72000美元接近歷史新高，但隨著美國經濟數據令市場覺得減息步伐勢將進一步放緩，比特幣失守68000支持，一度低見64550，從高位回落超10%。不過如本欄之前所述，每次幣價回吐超過10%，都是長線入市的好時機。執筆時幣價已回升至接近68000水平。目前看來，比特幣的市場價格，與ETF的資金流向有著高度關聯性。先前是GBTC資金外流後令幣價受壓跌至65000水平，但隨後ETF資金重新流入市場，令幣價重回68000。目前市場認定，資金從GBTC流出後，並沒有離開市場，反而是重新流入其他低成本的ETF 可能性更大。根據鏈上數據，持有100-1000枚比特幣的錢包數目，自3月24日以來相對穩定，與較早前呈增長的勢頭相比，顯示巨鯨們正採取觀望態度，幣價再破新高可能仍要多點時間蘊釀。
值得一提的，是「比特幣現金」（Bitcoin Cash, BCH）的走勢。「比特幣現金」是幾年前比特幣公鏈的硬分叉，有著與比特幣相同的運作機制，但已經完全獨立於比特幣。比特幣會於區塊高度840,000時進行第四次產量減半（預計在今年的4月20日），4月4日時，「比特幣現金」的公鏈已經到達了840,000區塊的高度，完成了其產量減半，BCH 在過去3個月以來，受減半的因素催化，幣價已經累積了近150%的升幅，雖然在減產前一度出現下跌，但在減產後幣價馬上出現V型反彈，急升8%。這或許能作為比特幣幣價走勢的參考。 
