山東黃金初步體檢報告
山東黃金礦業股份(01787)為山東黃金集團控股之A+H股上市公司，公司於上海、香港兩地上市。 母公司山東黃金集團成立於1996年，其黃金產量居全國黃金產業前列，黃金產量排名全球黃金企業第10名。
山東黃金礦業股份於2018 年於香港以H股形式上市，後所得款項淨額約為46.188億元。 2019年A+H市值突破1000億。公司多次入選上證50、上證180、滬深300指數及明晟MSCI、富時羅素、標普道瓊斯三大國際指數成份股。
該公司核准許可範圍內的業務主要為：黃金及有色金屬的勘查、開採、選冶、銷售，黃金礦山專用設備的生產、加工及銷售，主要產品包括標準金錠、投資金條、合質金及銀錠等。集團所轄礦山企業分布於中國山東、福建、內蒙古、甘肅、新疆、吉林、黑龍江、青海、雲南等地以及南美洲阿根廷、非洲加納等國家，業務範圍集黃金勘探、研發、採礦、選礦、冶煉、黃金產品深加工與銷售、礦山裝備製造於一體。
2023年金價產銷量齊升
2023年，公司礦產金產量41.78噸，年增3.10噸，增幅8.03%，產量成長的主因包括：
– 三山島金礦、西與中寶、金洲公司生產系統逐步優化，生產能力提升；
– 玲瓏金礦的東風礦區復工復產；
– 貝拉德羅金礦採剝總量增加、難選冶礦石減少；
– 併購銀泰黃金增加產量。 (截至2023年底，銀泰黃金保有探明+控制+推測金資源量4,553.6萬噸，金金屬量146.66噸，)
得益於產金、外購金及外購合質金銷售量及銷售價格增加，2023年全年，山東黃金礦業收入由2022年同期的約人民幣(下同)503億元，增加17.83%至 約593億元。 同期毛利年增39.89%至約86億元。銷售費用同時按年下降16.56%。
但同期由於融資額增加，融資利息成本增加明顯，由2022年約10.51億元，增加49.22%至15.68億元。2023年全年獲利達28.23億，2022年較去年同期上升逾1倍。
公司手頭現金逾83億，略高於2022年底的77億。資本負債比率由2022年的94.53%，上升至97.76%。
存貨價值增加明顯，由2022年約41億增至2023年約88億，其中包括金礦在製品及製成品為主，金價於2024年繼續保持升勢，存貨增加對業績或有利。
