滬推住房寬鬆措施
大行看好個別內房
5月27日，上海市住建委、房管局、規劃資源局、稅務局等四部門聯合印發通知，提出調整優化住房限購政策、支持多子女家庭合理住房需求、優化住房信貸政策、支持「以舊換新」以及優化土地和住房供應等九條政策措施。本次政策優化涉及層面較豐富，覆蓋外地戶籍、人才、單身、離異、企業、多孩家庭、贈予等層面。系列住房寬鬆措施，包括限購、首付比例、房貸利率、房屋以舊換新補貼等。
摩根士丹利指，這是上海自去年10月以來第五輪的政策放鬆。大摩認為，寬鬆政策是監管機構5月中旬宣佈的政策組合的後續行動，並可能向其他一線城市和領先的二線城市發出強烈信號，要求他們在短期內效仿。與先前的零散的政策式相比，聯合寬鬆政策應該能為買家情緒提供更好的支持，這將有助於未來幾個月的房地產銷售。
然而，鑑於購房者對目前房價持謹慎態度等，大摩對銷售改善的可持續性感到擔憂。此外，考慮到二手房供應量大且價格更具競爭力，預計二手房銷售將比一手房銷售出現更好的環比回升。看好中國海外發展（00688)、綠城中國（03900)、華潤置地（01109)和萬科（02202)等對城市的敞口相對較大的內房。
瑞銀亦指，上海日前發佈的房地產寬鬆政策，包括降低首付比率、按揭比率，部分放鬆購房限制以及鼓勵民企及國企收購房產用於轉化成租賃房。上海的政策可能會引發其他三個一線城市的效仿。瑞銀認爲，這對於房地產租賃代理貝殼（02423）影響較好。發展商的首選仍是華潤置地（01109）、龍湖（00960）和越秀地產（00123）。
過去兩周對多家房地產代理公司渠道調查，一線城市和核心二線城市的房地產參觀量和成交量與5月17日政策放鬆前相比分別回升20%和10%，該行預計未來數周上海樓市成交量和人流量可能會進一步回升。
瑞銀認爲，由於一線城市的購房者一直期待具體的寬鬆政策措施，因此認為未來數周上海的交易量和「睇樓量」可能會進一步增加。不過，住房寬鬆措施仍有下行風險，包括內房發展商資金緊張，住房增長在整體中國經濟形勢下慢於預期。
此外，該行亦指，一個普遍的反饋是中央政治局會議後，四個一線城市的二手房掛牌量有所下降。據房產中介稱，二手房業主正在提高掛牌價或將房產下架，因為業主們認為隨著中央政府近期政策基調的改變，房產價格可能已經見底。
展望未來，瑞銀預計下一個催化劑是其他一線城市宣佈放寬房地產措施，以及地方政府宣佈收購已完成的商品房存貨。
大和則指，上海於迎來期待已久的樓市放鬆政策，全市範圍均放寬購房限制，並大幅降低最低首付要求及住房按揭貸款利率，雖然措施的出台是意料中事，但考慮到上海的一手銷情是一線城市中最坚挺的，相信措施的支持力度遠超预期。
大和認為，購房社保政策一直是當地非戶籍居民置業的主要障礙，如今購房社保年限從五年降低到三年，並下調首付比例，將有助於加快釋放現有終端需求。
該行預期上海較熾熱的情緒不會蔓延到鄰近城市，但可能會推動其他一線城市短期內加大放寬房策的力度，目前仍認為政策支持是行業正面催化劑，並建議投資者在7月前關注戰術性入市機會。
