20240531勤豐研究101
由勤豐證券研究部，以深入淡出的方式為投資者介紹艱澀的投資理論，希望協助大家能更瞭解投資路上的種種難題。
多隻QDII調整大額申購限額 部分產品短期內已多次調整
近期，內地多隻公募基金對大額申購幅度進行了調整，其中QDII基金的數量較多，且多為暫停大額申購類型，部份產品則是在短期內進行多次限購調整。
5月31日，宏利印度股票QDII公告，將從6月3日起暫停大額申購，上限定為2000元人民幣。而就在5月25日，該基金公告將在5月28日暫停大額申購，上限為300元人民幣。對於限購的原因，基金公司稱為保障持有人利益及基金平穩運作。
從官方給出的解釋來看，是為充份保護基金份額持有人利益，保障基金平穩運作。宏利基金相關人員解釋是與QDII額度的增加有關，「額度增加之後，限購的條件也會慢慢放開」。
從國家外匯管理局獲悉，截至今年4月底，證券類合計累計批准額度在905.50億美元，宏利基金相對較少，只有2.80億美元，且最新的一次批准日期為2023年1月11日。需要指出的是，機構新增獲批QDII額度的日期並不統一，因此在增量額度未獲批前，存量額度的使用會使得基金經理的主動多頭頭寸越來越少。
近期，實施限購的QDII基金數量不在少數。此前，國泰基金旗下的標普500 ETF及其聯接基金（QDII）、長信全球債券基金（QDII）等已暫停或限制了申購業務，近期又有廣發恒生科技ETF聯接限購。
Wind統計顯示，截至5月31日，現有的621隻公募QDII基金當中（統計所有份額），有336隻已經暫停申購或暫停大額申購，數量占比超過50%，且從各家基金公司的新發產品來看，QDII產品已明顯減少。
從限購的基金類型來看，涉及黃金和原油投資的QDII基金佔據多數。這些基金受益于國際金價和油價的大幅上漲，吸引了大量資金流入，進一步增加了外匯投資額度的壓力。
不過，海外市場的投資收益依然不菲，截至最新統計，今年以來收益率超過20%的QDII有14隻（份額分開計算），收益率最高的為建信新興市場混合（QDII）A份額，年內淨值增長率達到28.3832%。有注意到，從這些績優品種來看，很多依然沒有限制申贖。
當然，也有觀點認為，海外市場以及部份標的的估值存在高估，也需要警惕進一步做多的投資風險。而與內地資金看好紅利股類似，一些機構也在關注海外市場的紅利題材投資機會。此前有媒體報導，首批跟蹤中證國新港股通央企紅利指數的產品也已經獲批。
