保誠回購20億美元 管理層大派定心丸
上周四(6月27日)美國勞工部公佈的數據顯示，美國截至6月22日當周初請失業金人數爲23.3萬，低於市場預期的23.6萬和前值23.8萬。與此同時，美國截至6月15日當周續請失業金人數升至183.9萬，高於市場預期的182.4萬和前值182.8萬，數字是2021年底以來的最高水平，意味失業者找到工作所需的時間更長了。與勞動力普遍短缺的大流行後期相比，美國企業的招聘已經明顯放緩，美國5月失業率兩年來首次升至4%。雖然近期美國勞動力市場看似有放緩跡象，但由於勞動力市場過往一直都表現出驚人韌性，相信需要更多的數據支持才能給予美聯儲政策制定者們決定是否需要減息。現時聯儲局官員給予市場的利率點陣圖為2024年減息一次，比之前預期3次減息已大為減少。根據現時數據，筆者認為今年減息一次是合理，美股牛市及勞動市場韌性十足下，通脹風險不少，聯儲局官員不敢冒險減息，甚至連釋放減息訊號，鴿派言論都盡量減少；至於今年首次減息時間，估計會是9月或11月。
港股近期走勢再度回軟，恒指於18,000點附近上落爭持，短期恒指支持位在17,500點附近。近期美元突然轉強是其中一個原因令港股走弱，離岸人民幣匯價一度升穿7.30水平，是近半年來最弱，對上一次升穿7.30已經是去年10月時。人民幣走勢弱，或多或少影響到港股的估值。從技術走勢看，港股調整幅度已經足夠，短期可以留意是第二十屆三中全會在7月15日至18日召開，將通過《推進中國式現代化的決定》，開會前相信市場會有一番炒作。
個股方面，可以留意保誠(02378)。集團早前公佈開展20億美元股份購回計劃，將不遲於2026年中完成。另外集團股息政策維持不變下，仍預期今年度股息增幅將介乎7%至9%。集團指今年第二季度的年度保費等值銷售額趨勢與今年第一季度相若，對今年全年度的新業務增長及實現2027年的財務和策略目標抱有信心。在運作時力求將自由盈餘率維持在介乎175%至200%之間，假如自由盈餘比率在中期高於運作範圍，則在考慮到進行再投資以取得合適回報的機會以及在市場情況容許下，資本將回饋予股東。因為2023年底集團自由盈餘率為242%，故經計及去年第二次中期股息後，決定將向股東回饋20億美元。
現時香港投資市場不確定性較高，市場都擔心企業盈利，今次保誠管理層則對市場大派定心丸，對業務抱有信心，並預告今年股息會有高單位數增長，而情況許可下亦會繼續回購向股東回饋。集團2024年第一季度新業務利潤增長11%(不計及經濟影響)至8.10億美元，各地區市場呈多元化增長，預測市盈率不足10倍，業務及估值都處於合理水平，值得多加留意。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票
