作者：張智威 (聯席董事, 信誠證券有限公司)
儲貨過年
來到2017年12月29日，不經不覺已到了今年的最後一個交易日。而2018年相信股票市場的挑戰會比2017年更大，故投資者不要再緬懷過去，被勝利沖昏頭腦，反之要小心翼翼，見機而行。來到年尾，筆者持有以下股票(因持貨較多，篇幅所限，只簡說個別股份)，儲貨過年，寄望在風高浪急的2018年會有不俗的收獲。
第一隻 – 周黑鴨(1458)。截至二零一七年六月三十日止六個月中期業績公告顯示，收益有16.18億元人民幣，同比增長16.5%。毛利同樣有雙位數的升幅，上升13.2%至9.86億元人民幣。細看當中的數字，各方面都有不俗的增幅，自營門店數目增至892間，同比多176間。總銷量達到19,461噸，同比上升3,383噸或21.04%。而每張採購訂單的平均消費由58.95元人民幣，上升至62.13元人民幣。正如集團於業績公告所述，集團已於二零一七年上半年較二零一六年同期達至穩定的收益增長。中國經濟持續增長，消費者信心更是達到近年以來的高峰。周黑鴨(1458)2016年的股本回報率達到19.9%，是一個很高的水平，相信在2018年業務增長帶動下，有望突破20%大關。
第二隻 – 全球最大豬肉公司，從事豬肉生產及銷售的萬洲(288)。截至二零一七年九月三十日止九個月未經審核綜合季度業績，營業額有162.85億美元，同比增長3.23%，公司擁有人應佔利潤為7.79億美元，同比增長5.1%。今年集團有三項收購活動，包括收購美國一家一體化的豬肉產品生產及加工商Clougherty。另外收購波蘭三家肉類公司Pini。最後收購羅馬尼亞的Elit SRL及Vericom SRL，其經營三家肉製品生產設施、五家配送中心及若干相關資產。2017年的收購活動，擴充及加強集團的垂直整合產業鏈，為2018的收益奠下基礎。過去2016年股東權益回報率為16.4%，展望2018年會有更好的表現。
第三隻 – 匯控(0005)。2018年市場預計美國有機會再加3次息，息差擴闊對利息收益有幫助。此外，特朗普放寬對銀行業的監管，為匯控提供了有利的營商環境。再者，2017年在眾多大藍籌之中，匯控明顯升幅較為落較，2018年有望在資金追落後的情況下，會有不錯的升勢。
第四隻 – 平安保險(2318)。原因是其業務多完化，而非單一保險業務，包括壽險業務、產險業務、銀行業務、資產管理業務及互聯網業務。另一方面，在2017年的強勢股當中，平安保險的市盈率最為合理，預期市盈率只有17.615倍，是仍然低過20倍市盈率的強勢股。再者，2018年有望分拆陸金所及平安好醫生，故相信平保是2018年能夠繼續保持強勢的强勢股。唯現價偏貴，要待$80以下才會考慮。
筆者持有周黑鴨(1458)、萬洲(288)、匯控(0005)及平安保險(2318)衍生工具。
