A股高手南下 掀起第一視頻股權爭霸
受惠深港通、滬港通的資金湧入，港股最近兩年表現靚麗。那邊廂，A股表現卻乏善足陳。加上估值、殼價遠高於港股，南下資金加快進入港股，導致港股殼價屢創新高。隨著大部分殼股落入內資大鱷納囊中，香港中小股市場已由中港對弈轉為內資互相殺戮。其中以最近發生的第一視頻（00082）股權爭霸戰較具戲劇性，相信類似的版本將陸續在港股上演。
格隆匯文章掀開戰幕 港股已成內資互相殺戮戰場
第一視頻股權爭霸的戰幕始於4月10日格隆匯的一篇長文「第一視頻（0082.HK）——沒有任何價值的老千股」。發表翌日，第一視頻股價大跌8%， 收於0.222。有別于傳統港股分析文章的精簡直接，格隆匯的股評文章一般以講故事的形式娓娓道來，文筆細膩，篇幅既長，且很煽情，每每鼓動投資者的情緒。登陸港股後，格隆匯的股評文章（尤其是負面報導）對香港的中小股有很大影響力，彰顯港股A股化。
該格隆匯文章指控公司經營不善、導致虧損，其實這是視頻行業的常規。參考A股同業如快手和抖音，虧損遠超第一視頻，但估值均超100億美金。經查核，第一視頻於2010年至2012年每年都向股東派息，於2012年分拆中國手游時更派了紅股。2013年到2015年期間，旗下中國手游于納斯達克上市，又派了特別息，中國手游私有化後還再派了3億的股息。
4月12日，第一視頻迅速反擊，發澄清公告稱，格隆匯文章對公司業務及財務營運造假的指控，毫無事實根據，內容屬於虛假、惡意誤導，公司給予譴責並保留進一步追究其法律責任的權利。當天，股價止跌回穩。長期來看，第一視頻並沒有做出老千慣常的操作，主席張力軍身兼中國亞太經合組織發展理事會理事長和中國互聯網協會副理事長，是中國互聯網的著名人士，從上市至今從來沒減持過股票。過往五年，第一視頻並無進行配股或供股，股份數量無明顯變動。期間成功分拆旗下中國手游在納斯達克上市，最後賣掉，共計獲利23億元港幣。
引進中超網路遊戲平台 瘋狂體育股價5天大漲一倍
4月26日第一視頻發動第二波反擊。公司發布公告稱，將以現金、股票和可換股債券收購OPCO集團（北京瘋狂體育產業管理有限公司）。瘋狂體育是中超聯賽唯一官方遊戲領域高級合作夥伴，擁有基於中超聯賽及16家俱樂部相關IP在遊戲領域的授權以及在全球範圍內研發、運營中超遊戲的核心權益。此外，通過與Soccer Manager和FROM THE BENCH S.L等海外體育遊戲公司簽訂戰略合作，瘋狂體育還取得了歐洲14家豪門足球俱樂部的手遊授權以及多款手機遊戲的獨家代理權。瘋狂體育在內地知名度頗高，成功邀請前國足著名前鋒郝海東作為其「首席體驗官」。另外，宮磊、李瑋鋒等100多位知名球星、足彩專家及《足球報》等專業團隊也參加了《瘋狂紅單》，為彩民提供專業的付費賽事分析、賠率資料和賽況資訊等服務，在明星級評述團體吸引下，結合騰訊體育及網易等近1,000萬日活總流量的支援，加上第一視頻過往的1億多彩民用戶基礎，有利吸引大量人流，創造更大商機。
公告發布後， 第一視頻五個交易日（4月26日至5月3日，收於0.55）漲幅高達108%；五日的成交額分別達到600萬港元、2,000萬港元、9,320萬港元、5,700萬港元、1.1億港元，成交遠超平均水準。
公司配售股份 戰役轉至法院
5月8日收盤後，第一視頻宣布短暫停止股份買賣，公司將進行股份配售。5月14日傍晚收市後，公司公布翌日複牌。但於5月15日早上開市前，公司再度宣布繼續停牌。
5月16日公司被人入稟香港高等法院，申請禁止公司進行股份獎勵計畫及配售協議。根據入稟狀，原告包括柳志偉、宏通財務、張文及陽馥伊，要求法院頒令董事會通過的動議無效。按照港交所證券披露權益，四名原告均非第一視頻持股5%以上的股東。網上搜索，原告柳志偉與東英金融（01140）執行董事同名，陽馥伊則與東英金融股東之一同名。
5月18日第一視頻發布公告，鑒於第一視頻通信傳媒自廣電總局取得重續許可證存在不確定性及相關影響和風險 ，為保障股東及本公司之整體最佳利益，公司決定終止收購OPCO。
5月20日法院頒令公司勝訴，拒絕頒發臨時禁制令。巧合的是，從香港交易所披露易（CCASS）看到，銀河證券從4月頭已悄悄吸入第一視頻股票，於停牌前持股大增至10%，與公司大股東張力軍持股僅差1%。故市場人士認為，最近發生的一連串事件，極有可能與爭奪第一視頻的控制權有關。此事若發生在A股，原告的勝算也許不低。但按港股的規則，從第一視頻的股權和董事局布局來看，原告想反敗為勝，難度甚高。業內人士指出，原告等人乃投行出身、股場老手，打官司，無非是造勢與談判的手段而已！若為財故，最終還是和氣收場，相信不會為了賭氣而兩敗俱傷。
股東大會再辟戰場
5月21日公司召開股東大會，台上台下火藥味甚濃。期間出現爭吵場面並出動員警，甚似電視劇劇情。但經過約20分鐘點票後，董事委任、授權董事會配發20%額度股份等決議案均獲約60%股東贊成通過。
由媒體攻勢，到法庭對決，再到股東會發難，雙方各施其法。抽絲剝繭，把事情的來龍去脈歸納為幾個時間節點，雙方的對弈策略也清楚了：
（一）發放壞消息，股價下跌。
（二）有心人悄悄從低位吸入股票。
（三）公司回應，股價止跌。
（四）公司發行可換債以進行重大收購，股價大升一倍。期間銀河證券持股大升至10%，與公司大股東持股僅差1%。
（五）公司宣佈停牌，進行定向增發。
（六）法庭擺陣對決。
（七）股東會擺陣對決。
估值低迷 股權分散 導致高手出手狙擊
第一視頻這幾年大幅虧損，股價大幅回落，股價長期低於帳面值。但其擁有的各種互聯網牌照、進軍海南賽馬的前景、中超網絡平台的注入等因素，加上其曾經大獲成功並于納斯達克分拆的中國手游往績，估值實在吸引。
相比A股同業，如快手和抖音也處於虧損階段，但估值均超100億美金。按第一視頻擁有的牌照和規劃，回歸A股隨時幾百億元市值。加上股權分散，遭受狙擊在所難免。英雄所見略同，精明的柳志偉估計應該是盯上這塊無價之寶了！
到目前為止，從法院的判決和股東會的投票結果來看，以張力軍為首的大股東先拔頭籌。但劉鴻儒的得意門生，五道口出身的柳志偉從來無寶不落，以他在A股的彪炳戰績，這次盯上第一視頻，一定不會空手而回。劇情發展下去，誰贏誰輸，還不好說。張力軍曾帶領第一視頻橫跨港股、納斯達克、A股、新三板四個資本市場，說不定搞個CDR，和柳志偉握手言和，把市值做到100億元也不出奇。
雙龍過海 掀起股海風雲
查實爭霸戰的兩大主角，張力軍和柳志偉均是國內有名的資本玩家。一個是經濟學博士，一個是法學博士。柳志偉是五道口碩士、湖南大學法學博士，中國證監會首任主席劉鴻儒的得意門生，在A股市場戰績彪炳。而張力軍則是經濟學博士，為中國亞太經合組織發展理事會理事長、中國互聯網協會副理事長，曾帶領第一視頻橫跨港股、納斯達克、A股、新三板四個資本市場。
作為第一視頻的大股東，張力軍目前持股約11%。而據市場人士透露，銀河證券持股最近持股急增至10%，估計是柳志偉等一眾友好人士買進。由於雙方持股接近，財力相當，這次交鋒，必定掀起一番龍爭虎鬥！
論資歷，張力軍和柳志偉不相伯仲。論財技，雙方也難分高下。雙龍過海，這次在香港狹路相逢，從媒體到法庭、再到股東會，掀起股海風雲，打破了最近股市沉悶的氣氛。隨著事態發展，好戲仍在後頭！
柳志偉——劉鴻儒的得意門生
據東英金融投資有限公司之公告，柳志偉於2015年12月1日獲委任為東英金融投資有限公司之非執行董事。於2016年6月28日由東英金融投資有限公司非執行董事調任為執行董事，並獲委任為公司的總裁。柳志偉於1967年出生，經濟學碩士、法學博士。曾任新疆匯通（集團）股份有限公司總經理、董事長，深圳市淳大投資有限公司董事長。柳先生於1989年取得浙江大學工業管理工程學士學位，1989年至1992年就讀于中國人民銀行研究生部（現為清華大學五道口金融學院，坊間簡稱五道口）並獲國際金融碩士學位，2007年取得湖南大學法學博士學位。柳先生於金融、證券投資、資本市場方面擁有逾十五年經驗，曾任國信證券有限責任公司收購兼併部總經理，長城證券責任有限公司投資銀行部總經理。彼於2010年2月獲委任為上海證大房地產有限公司之非執行董事。
搜索網上資料，柳志偉在五道口的導師之一是證監會首任主席劉鴻儒。畢業後後柳志偉在中國證監會工作，繼續跟隨劉鴻儒。五道口的經歷，令劉鴻儒桃李滿天下。其中不乏人們耳熟能詳的大腕級金融人物，除了「老三屆」的吳曉靈、胡曉煉、魏迎甯、夏斌等，還包括央行現任副行長杜金富、中央匯金公司總經理彭純、曾任證監會主席助理的朱從玖、上交所總經理張育軍、對外經貿大學金融學院院長吳軍等等，一批大陸各金融部門的負責人。除此，在大陸金融企業界的，除了證大集團董事長戴志康、景林資產蔣錦志之外，還包括東英金融集團（香港）董事長張志平、上海新國際集團總裁萬建華、西礦集團副董事長江彪、資本市場淳大系掌門人柳志偉等。因此，柳志偉在中國證券業的網絡可說是無遠弗屆。
張力軍——橫跨四個資本市場的牛人
據第一視頻公告資料披露，張力軍，博士，54歲，持有經濟學博士學位，現為美國斯坦褔大學研究學者。張博士為迪拜中阿衛視董事局主席、中國亞洲太平洋經濟合作組織（「亞太經合組織」）發展理事會理事長、中國互聯網協會副理事長、海峽兩岸關係協會理事、北京網路媒體協會名譽會長、中國版權協會常務理事、南開大學教授、澳大利亞悉尼大學榮譽教授及中國網路媒體資深專家。張博士曾歷任以下職務：亞太經合組織工商諮詢理事會中國代表、中華人民共和國對外經貿部所屬中國五礦集團國際實業公司總經理助理及副總經理、中國五礦集團綜合貿易部副總經理、中國手游娛樂集團有限公司之董事會主席、國家體改委及國務院體改辦所屬中益國際經濟集團董事長及黨委書記及中天通信產業集團董事長等職務。
2005年，第一視頻上線。成立一年，第一視頻旋即借殼登上港交所，之後分拆旗下中國手游于納斯達克上市，2015年這家美股公司於85天內火速完成私有化後又賣給A股公司。根據第一視頻發的財報，中國手游那三年在納斯達克上市，到最後賣掉，共計獲利23億元港幣。2015年新三板最火爆的時候，張力軍又把另一家公司推上了新三板。張力軍在十年之內，帶領第一視頻橫跨港股、納斯達克、A股、新三板四個資本市場，速度之快，跨度之廣，令人歎為觀止！
構建未來的中國賽馬會
按照第一視頻的規劃，集團將通過互聯網平台推動中國的賽馬和足球娛樂。鑒於第一視頻的彩票運營經驗和瘋狂體育與中超的策略聯盟，在中國推動賽馬和足球娛樂的首選，非第一視頻莫屬！要知道，光是香港賽馬會2017年的足球和賽馬投注收入就分別高達927億港元及1,158億港元。中國市場之大，可想而知！英雄所見略同，精明的柳志偉估計是盯上這塊無價之寶了！
不到一個月的時間，2018世界盃將於6月14日在俄羅斯舉行。在賭球盤口還未揭曉前，各位就只能在股場觀看第一視頻的資本博弈好戲了。這場雙方賭注超億元的對局，看來應該比世界盃更為刺激！ 也許洽如其名，瘋狂體育註定要走一條瘋狂的道路！
