內地再無新政策出台下，明顯見到資金暫時撤離港股觀望，恒指在兩萬點附近上落整固，而之前熱炒的科指回落幅度是更大。筆者認為港股今次的回調大家不用太悲觀，首先政策層面上相對地是有所針對現時的痛點，雖然未去到「大水漫灌」的程度，但亦開始進行寬鬆貨幣政策為市場提供多方面的流動性。地方政府已經意識到要出手收購過剩的房屋轉為保障房，減少市場供應，同時亦想法設法化解地方債務危機；而資本市場上能夠出的「招數」其實是更多，只是何時出、力度如何等，亦可以行政指令改革，提升內地資本市場質素。從實際資本操作層面上，比較肯定是海外機構投資者已經不敢再大幅做空中國資產。
港股是一個政策市，嘗試去「Time the Market」，捕捉短線入市機會其實是不太現實，正如9月份前如果跟各位講恒指升穿2萬點，相信大家只會一笑置之。但9月中一個政策公佈就令港股飆升6,000點，一躍成為今年表現最好的全球主要市場，成交更創出歷史新高的六千多億，對比之前只有每日600至700億，足足升了差不多10倍交易金額。其實筆者已經提及5月份19,700點並不是今年高位，應該可以再上一層樓，亦多次強調恒指17,000點絕對是Under Value，有絕佳的值博率優勢。
散戶在市場上最大通病往往就是「無耐性」，總是希望一買即升，沽出後股價會回落可以再有位「上車」，食盡市場波幅；又或者市差時就不多加理會，到市況火熱，全民皆股時才入場。筆者深刻體會是17,000點時無人「問股」，但當大市升了5,000點後才問可以買甚麼股能夠短時間賺餐「茶錢」；而當通街「股神」時，叫人理性、冷靜反而出現問題。投資者其實要做的並不是捕捉入市時機，而是應該做好資產配置，美股、港股、債券、黃金、外匯、虛擬貨幣等都可以是投資工具，用時間換取獲利空間。
近期外圍市場亦出現明顯走勢轉向，隨著美國總統大選日子迫近，美股又再度炒作「特朗普交易」，這類主題性炒作都是少沾手為妙；不過影響市場更大的是美債價格近期出現急跌，10年期國債孳息率已重回4.2%水平，一方面是特朗普重掌白宮的話，無可避免又會出現貿易戰，關稅重燃美國通脹風險，另一方面是近期經濟數據顯示美國經濟仍然強勁，美聯儲9月份減息0.5%或許是一個錯誤，愈來愈多人相信美國經濟會「軟著陸」，甚至乎「不著陸」再度起飛，如此情況下減息機率又再下降。美聯儲的貨幣政策最終亦會影響中國的救市政策推進，投資者不容忽視潛在風險。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票
