內地11月財新服務業PMI錄51.5，遜預期的52.4，按月跌0.5個百分點，但仍高於臨界點，顯示服務業經營擴張速度輕微放緩。
11月投入價格指數明顯下滑，僅略高於臨界點。服務業企業信心持續改善，11月經營預期指數在擴張區間創近7個月來新高。
昨日（12月4日）A股走低，滬綜指收3,364點，跌14點或0.42%；深成指報10,604點，跌109點或1.02%；創業板指2,213點，跌32點或1.43%。兩市總成交額逾1.7萬億元人民幣。
GUM公佈，今年11月強積金人均賺326港元，年初至今賺23,742元。11月份，「GUM強積金綜合指數」上升0.1%，報247.3點；「GUM強積金股票基金指數」下跌0.3%，報334.9點；「GUM強積金混合資產基金指數」上升0.7%，報250.0點；「GUM強積金固定收益基金指數」升0.2%，報128.8點。
港股三連升後無以為繼，恒指昨低開24點後最多曾跌130點至19,615點，其後一度轉升76點，見19,823點，卒微跌3點或0.02%，收報19,742點；國指升12點或0.18%，收報7,085點；恒科指跌13點或0.31%，報4,404點。全日總成交額逾1,311億港元。
科網股普遍偏軟，騰訊（00700）跌0.3%；阿里巴巴（09988）跌0.5%；美團（03690）跌0.1%；小米集團（01810）平收；京東集團（09618）跌2%；快手（01024）跌2.7%。
金融個別發展，滙控（00005）升0.1%；友邦保險（01299）跌1.1%；中國平安（02318）平收；香港交易所（00388）則跌0.4%。
三桶油跟隨國際油價上升，中海油（00883）升2.2%；中石油（00857）升3.1%；中石化（00386）收升2.1%。
煤炭有支持，中國神華（01088）升4.1%；中煤能源（01898）收升3.9%。
美國商務部早前公佈新一輪針對中國半導體產業的出口管制實體清單後，中國半導體行業協會、中國通訊企業協會、中國汽車工業協會及中國互聯網協會齊發聲明並呼籲，國內企業應審慎選擇採購美國芯片。不過晶片股升跌不一，中芯國際（00981）升1.1%；華虹半導體（01347）收跌1.7%。
（分題）光大預測明年恒指見25000
凱基證券對港股後市不太悲觀，考慮今年恒指從高點回落時大市氣氛是異常亢奮，單日成交額曾一度突破6,000億元，認為2025年恒指將有望回到23,200水平。
該行指，從估值來看，市場預測明年的企業盈利為每股2.210元，按年增長5.1%，故此23,200所對應的預測市盈率為10.5倍，稍高於10年均值的10.26倍。以上情境是建基於刺激經濟措施規模合符預期，且針對私人消費，恒指每股盈利維持5%以上增長以及中美衝突僅限於貿易層面。
然而，光大證券則預測明年恒指最高目標為25,000點，指較大機會在下半年出現；恒科指最高目標5,500點。該行表示，看好四大板塊為保險股如中國平安（02318）和友邦保險（01299）、資源股如江西銅業（00358）和紫金礦業（02899）、科網股如騰訊（00700）和聯想（00992），以及高息股如長江基建（01038）和中電（00002）。
該行表示，隨著中央從9月加大政策支持力度刺激經濟，第四季開局內地經濟表現好轉，復甦動力有望延續至2025年，而政策效果將在上半年尤為顯著。外圍因素方面，減息周期有望持續，紓緩資金從港股流出至美國市場的壓力，同時美國經濟衰退機率大減，故港股大機會保持上升。
該行指出，在估值因素方面，港股市盈率（PE）和市帳率（PB）遭過度低估的情況逐漸好轉，但仍略低於過去5年平均值，反映指數仍處於合理水平，而在經濟復甦局面驅動下，預計2025年恒指盈利有約5%上升空間，有條件推升港股。
該行續指，目前恒指股息收益率回落至約4厘附近，相對處於中間偏高水平，亦反映恒指當前估值略偏低的合理區間，而按照過往恒指股息率常在3至4厘來看，推算港股區間運行上限約為25,000。
