報告顯示智慧家電產品銷售正在提速，明年更有望受惠中央以舊換新等政策推動，海信家電（00921）近年業績表現相當理想，明年有望繼續交出好成績。
市場調研機構IDC報告預測，2025年中國智慧家居市場出貨量達2.81億台、年增7.8%，其中智慧照明市場領銜增長。
報告指出，2024年開始的以舊換新國補政策，一定程度加速了高端產品的滲透，而2025年在政府促消費的大背景下，傳統家電品類中的冰箱、洗衣機、空調類產品加速進入產品結構升級週期，家電產品向高端化、智慧化、品質化、個性化方向邁進。
報告指出，以舊換新政策背景下，傳統家電品類加速進入產品結構升級週期。IDC認為，領頭智慧家居廠商發力家庭垂域大模型布局，在家庭場景提供理解更為精確、情緒感知更為精准的服務，帶來交互、服務、場景的全方位升級；同時，高效能與節能性依然是製造商精進產品及消費者選擇產品時的核心考量維度。
海信家電是國內製冷家用電器龍頭股，產品包括中央空調（通過海信日立子公司）、冰洗、家用空調、廚電等。據統計數據顯示，中國製冰箱在泰國市佔率高達37%，越南、馬來西亞、印尼份額達20%以上，是出海家電產品的主力之一。
於今年首三季期內，海信家電營業收入705.79億元（人民幣‧下同），按年增長8.75%；純利27.93億元，按年增15.13%，每股收益2.05元。
單計第三季，集團營業收入達219.37億元，按年跌0.08%，純利7.77億元，按年跌16.29%，每股收益0.57元。
中金報告指，8月以來內地各地以舊換新開始陸續落地，截至9月20日，共有29個省市發佈相關細則。除了中央政策提及的空調、冰箱、洗衣機及彩電等八類大家電及廚電產品外，部分地方政府也針對掃地機、洗碗機、小家電、智能家居等品類提供力度相近的補貼。
該行認為空調去庫存或於9月結束，根據AVC最新排產數據，10月空調內銷排產量按年實績升23.1%，較此前明顯上調。海信家電是該行推薦股之一。
作者：香港女分析師總會
