不知不覺，已經是聖誕，這也意味著2024年即將結束，並迎來新的一年。今年不論是美股還是加密貨幣都是一個充滿機會的大牛市。雖然港股大概沒有人會認為是牛市，但至少亦迎來了兩個小陽春，相信大家應該也收穫一點。然而，即使沒有收穫或是損手，也應該視之為學習機會，好好檢視所犯的錯和錯過了的機會，為下一年做好準備。有見及此，筆者會為大家分享一下來年的展望。
美股方面，重點關注聯儲局的減息取向以及特朗普的政策。暫時來說，特朗普上任後，關稅上調、移民限制、寬鬆財政政策或將會給通脹帶來巨大上行風險，有機會引發市場對通脹重燃的擔憂。然而，筆者認為第一年特朗普政府將會盡力保持股市穩定，建立良好形象，方便日後施政。而且，聯儲局芝加哥聯儲主席古爾斯比在12月底接受採訪時亦表示，未來12到18個月內利率仍有「相當大的下調空間」，相信寬鬆措施的彈性仍十分足夠。
港股方面，重點關注中央刺激經濟政策以及中美關係在特朗普1月20日上場後的變化。筆者認為2025年港股並不會太差，原因在於特朗普上場後有很多其國內的事務要先處理，正如美國副總統彭斯在訪談中提及要優先處理好其國內問題，才能專心應付真正問題(中美關係)。因此，相信正常情況下，美國會以逸待勞，並不會一開始就打草驚蛇。當然，總統是特朗普，喜歡出奇不意，所有推測也說不定。
縱觀港美股市場，美股科技股升勢明顯已經到了過熱的程度，而傳統上，不少機構投資者會在新一年檢視原本的倉位，做一個「再平衡」的操作，就需要減持今年跑贏的資產類別，以此資金增持跑輸的資產。而很明顯，估值過高的科技股會是減持的首選。相信這批資金會先行流入相對保守及估值較低的地方，港股的高息股將會是一個不錯的選擇。而翻查近幾年數據，港股幾隻主要的大型收息股，如滙豐(00005)、中國銀行(03988)、中移動(00941)等，在每年1月都有著不錯的表現，可能正是由於「再平衡」的影響。而另一方面，早前國務院國資委發文要求央企加強市值管理工作，另中國結算同時宣佈，明年起滬、深市場A股分紅派息手續費減半，可見「中特估」或將是明年首季重點之一。建議關注板塊為內銀、內險、內地電訊商、內地石化股份等等。
美市層面，相信不少人持有MAG-7的股票。除了MSFT，另外6隻依然十分強的走勢，可持續留意有否大跌的情況而減持。另外也可關注一些新興市場例如拉丁美洲的板塊，邏輯同樣是資金流出美國轉向其他地區。例如拉丁美洲最大電商平台MercadoLibre (MELI)及巴西數碼銀行Nu Holdings(NU)。
加密貨幣方面，幣安創辦人趙長鵬早前指出，依照過往歷史經驗來看，加密貨幣市場平均「每四年一週期」，這是難以被打破的市場定律，原因在於，比特幣每四年就會經歷一次挖礦獎勵減半，而減半後的隔年通常也都是「牛市之年」，也就是指2025年。2024年復甦，2025年才是真正的比特幣大年，一切也依照過往沿用的劇本進行，這亦已執行了一半，看看2025年是否真的會有更強勁的加密貨幣牛市。
總括而言，2024年在投資而言是一個好年，雖然香港經濟欠佳，但如果能在美國身上拿到錢，也算是不錯。港股雖然還是不太好，但起碼不是一潭死水，有進步已經是很好了。期望大家新一年繼續進步，再下一城。聖誕及新年快上。
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