王冠一 ：五月波動市 謀定而後動

作者：王冠一 – 王道財經（前稱王冠一財經頻道）創辦人

五月波動市 謀定而後動

國際政經局勢變幻莫測，近月財金市場可謂一波未平，一波又起。4月份市況反覆無常，展望「五窮月」大市繼續波動。

過去一個月，股市大致由中美貿易戰的消息主導，美國總統特朗普在Twitter三言兩語，便足以令股市天翻地覆，然而美股三大指數在震盪中反覆向上，表現之強令人咋舌。遠在亞太的港股受外圍拖累，同樣呈日上日落、周上周落的拉鋸局面。與美股不同之處，乃是港股有波幅、無升幅。

日經方面，走勢飄忽且起伏無常，所謂的升跌軌跡，早在常理之外。整體而言，股票市場的韻律已出現根本性改變，持續震盪、波幅動輒數百點，很可能會成為新常態。

金價走勢 耐人尋味

至於內地A股，更是福禍難測。兩會過去，人事布局、國家政策紛紛落實，可惜即使望穿秋水，卻未見A股吐氣揚眉，形勢甚至急轉直下，一沉不起。4月中旬人民銀行意外降準，有可能是因時制宜，釋放資金紓解股市頹勢。若參考《冠一多空指標》，A股股指皆一面倒偏淡，以代表兩市的滬深300《指標》為例，整個4月深陷強熊，截稿前夕數值回升，但「主力沽出」（Excess Sell）訊號猶在，且看中央放水，能否點石成金。

貿易戰硝煙味濃，避險情緒刺激黃金價格上揚，走勢耐人尋味，貿易紛爭、中東地緣風險等壞消息出盡，金價金價屢試突破1,365美元不遂而回，形成三頂。相反白銀突然發難竄上，錄得意外亮眼的升幅。環球危機隱忍不發，金價到底能否挾當前亂局一飛衝天，帶擘白銀再下一城？還是黃金無功而還，拖累銀價高位回落？

油價一口氣攻破年內高位，紐約期油直撲70美元/每桶，急速升勢𣊬間點燃，乃始於特朗普毅然聯同英法砲轟敍利亞。當然，不俗升幅亦得歸功於沙特出口「托市」，該國公開表示期望油價能穩定於80，甚至100美元水平，消息傳出，油價應聲走高。不過，油市博奕向來錯綜複雜，美國、俄國、沙特背後利益盤根錯節，三方各懷鬼胎。賣油郎固然力撐油價，俄國受制於經濟制裁，也樂見其成。但美國特老闆已開口批評「人為抬高油價，不可接受」，油價升勢，是否氣數已盡？

美匯指數 反覆徘徊

至於匯市，特老闆厲行「美國優先」，縱使表面主張強美元，但行動上明顯反其「言」而行，打壓美元的心意路人皆見，主子一聲令下，美元難以擺脫疲弱基調，但下滑幅度卻又相當有限，目前美匯指數仍受困88至91區域反覆徘徊。非美貨幣受消息影響，偶爾大起大落，惟礙於美元未現單邊走勢，外幣不脫上落市格局。

儘管環球市場風起雲湧、風險處處，但反倒是機會。資產價格或大幅波動，然則當中仍有其規律，若能掌握箇中節奏及玄機，仍可富貴險中求。更何況，下半年市況大可能出現新趨勢，面對未知的局面，投資者必須審時度世，謀定而後動。冠一將於6月初舉行投資工作坊，冀能助讀者為市場把脈，在亂局中持盈保泰，有興趣者，勿失良機。

《王道財經》
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數據參考：

《冠一多空指標》(www.c1syndex.com)

(指標以每日上午9時作準)