上周美聯儲進行今年第二次議息會議，再次決定維持利率不變，聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間，跟市場預期一致。值得留意是美聯儲會後聲明中提到「經濟前景的不確定性增加」，反映美聯儲對美國經濟形勢判斷的變化。事實上，美國近期的經濟數據的確有轉差跡象，消費者支出有所放緩；不過通脹預期的同時增加，令到美聯儲都不敢放膽減息，主席鮑威爾矛頭都指向關稅政策上。至於市場人士最關注的息口問題，最新公佈的利率點陣圖顯示今年至後年的利率中位數預測維持不變。今年底前利率中位數維持在3.9厘，而明年底前的利率中位數維持在3.4厘，意味今、明兩年的減息次數維持在兩次。面對不確定性增加，雖然此刻聯儲局未敢出手減息，但卻宣佈4月起放慢「縮表」，將每月减持的美國國債上限，由250億美元下調至50億美元，至於每月减持按揭抵押債券（MBS）的規模則維持在350億美元；此舉能夠釋放流動性，同時為美債帶來短期支持作用。筆者認為短線美股會有些反彈，但中長期潛在風險仍不少。
港股方面上周又再創出今年新高，恒指直迫25,000點，執筆之時最高見24,874點。筆者對後市仍然維持樂觀，大漲小回格局不變，最主要是看到每日資金仍然流入，「北水」入市態度積極，而資金亦開始對不同板塊輪流炒作，不再只局限於科技板塊。現時買賣策略都是採取分注入市，恒指、科指處於高位，波動性必然增大，要預留資金回落時再入市，拉低平均價，最重要是現時港股信心已恢復，即使短線套牢之後都有信心可以解套。簡單而言，分3至4注資金，有一注資金是壓倉之用，不須理會短期波動，另一注資金短線炒作，現時每日波幅不少，即使大藍籌每日都有3至5%波幅，足夠空間操作了，最後1至2注資金用作「溝貨」之用。
個股方面，上周騰訊(00700)公佈業績截至2024年12月31日止全年純利1,940.73億元人民幣，按年升68.4%，每股基本盈利20.938元，派發末期息4.5港元，按年增加32.35%。期內，非國際財務報告準則計，經調整純利2,227億元，按年升41%，勝預期。收入6,602.57億元，升8.4%，亦好於預期。集團的業績及業務營運都交足功課，開始重拾回升勢頭，唯一要挑剔是今年的回購金額由去年超過1,000億港元，計劃下調至800億元。
業績公佈後翌日股價雖然下挫3.8%，但無損筆者對其信心，當日下跌很大程度只是跟隨大市回調。更重要是在今次港股升浪上，騰訊的勢頭是相對落後，Deepseek出現引爆中國AI發展，騰訊好像並未有沾上邊而落後；實際上筆者認為騰訊只是暫時未公佈人工智能、語言大模型(LLM)的佈局發展，騰訊幾乎擁有全中國人的數據，用來訓練AI的話相信不用多說效果，所以騰訊一定不會缺席今次的盛宴。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，持有騰訊(00700)權益
