作者：張智威
創新高遊戲
2018年大市開局非常亮麗，港股不但累計連升12日，而且每天更不斷創出新高，相信要突破2007年10月的高位31,958點只是時間問題。以現時恆生指數計算，預期市盈率為13.985倍，預期周率有3.144%，加上成交的配合，暫時仍未見到引發大跌的誘因。
大市上升，投資者最重要是所揀選的股份是能夠跟著指數上，最忌是手中的股份跟跌不跟升。若然投資者無個別喜好，或許盈富基金(2800)會是一個不錯的選擇。
2018年，筆者看好的其中一個板塊是醫藥股。首先，中國人口眾多，而且人口老化的問題越趨明顯，官方在2017兩會前公布的第13告五年計畫老齡事業發展與養老體系建設規畫，預計4年後中國60歲以上人口達2.55億人，佔總人口百分之17.8，這迫使中央不得不增加政府和社保開支，這對醫藥行業做就了一個利好的大環境。此外，在政策方面，政府亦加快新藥審批流程，引述<中國醫藥報>所指，據不完全統計，去年以來，已先後有23批近300個藥品註冊申請進入優先審評程式，這大大加速了醫藥推出市場的消售時間。再者，政府提高研發支出退款，藉此鼓勵更多的新藥可以面世。凡此種種，可見醫藥股的前景是值得憧憬。
在眾多醫藥股中，股本回報率可以超過20%的有三隻，分別是康哲藥業(867)有22.2%、中生製藥(1177) 有21.5%及石藥集團(1093)有20.8%。若以市盈率計算，康哲藥業預期PE有24.75倍、中生製藥預期PE有50.98倍及石藥集團預期PE有41.00倍。
當然，醫藥股並不能單從財務數據可以觀察，因為更重要的股價上升動力是新藥研發方面，以三生製藥(1530)為例，集團公布首個胰高血糖素樣(月太)-1(GLP-1)受體激動劑週製劑百達揚，正式獲得了國家食品藥品監督管理總局批准，為改善2型糖尿病患者的血糖控制提供了新的治療選擇。公告當中有指，目前GLP-1受體激動劑週製劑已在美國、歐洲、日本、韓國、香港、台灣等多地上市，在2型糖尿病患者的臨床使用經驗中，總體安全性良好。當中可見新藥的市場需求非常龐大，對公司的盈利有巨大的幫助。
