作者：楊德華（Edward）現職鴻鵬資本證券負責人。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
貿易戰更趨嚴峻 安踏沽空報告無理
中美貿易戰形勢急轉直下，上周五晚（6月15日）美國總統特朗普（Donald Trump）出爾反爾，公布向總值500億美元的進口中國貨徵收25%關稅；中方在周六（6月16日）凌晨立即作出回應，向美方徵收同等價值的關稅。美國商務部亦表示，早前與中國達成的貿易談判協議將全數作廢；中方回應態度亦非常強硬，採取「以戰止戰」應對美方，現時的局勢比早前可謂更為嚴峻。
面對如此反覆無常的「狂人」對手，環球市場即時下挫，港股長假期周二（6月19日）復市，開市立刻已經跌穿30,000點關口，全日一度跌近千點，收市跌841點，險守250天線（29,251點），好友被殺得措手不及。後市兩個大位尤其關鍵，分別是250天線及今年2月份的低位29,129點；前者是轉熊心理關口位，而後者則是大型長方形橫行區的底部，假若未能守穩，相信大市要待28,200點才有支持。現時投資者要控制注碼，嚴格執行止賺止蝕，更不要沾手衍生工具搏反彈或加注看淡，中美貿易戰局勢不定下，買賣牛熊窩輪如同賭大小，風險極高。
上周沽空機構GMT Research發出報告做空內地體育用品股，點名安踏體育（02020）是騙子公司。上市公司迅速發出澄清公告否認報告中的有關猜測，認為有關猜測並不準確及具誤導性，同時亦舉行分析員電話會議。事隔多日，各大投資銀行亦相繼發出布告為安踏護航，詳情各位讀者亦可從不同渠道得悉。
上期筆者提及安踏體育，當然多加了解報告指控內容，詳細的財務數據論點理據在此筆者不多加著墨，反而想發表一下個人意見。該報告指出自2005年以來，在上市的16家中國體育用品公司中，已經有9家被證實是騙子，全部來自福建，同樣來自福建的安踏、特步和361度，其獲利能力亦不尋常地較龍頭公司還要高。如此論點絕對是「一竹篙打一船人」，是否來自福建就不是「好人」？純粹是機構單方面猜測觀點，並無實際證據支持其想法。
另一方面，GMT認為安踏體育是騙子公司，而騙子最重要當然是「呃錢」，正所謂「財到光棍手，一去無回頭」。但安踏體育由2007年上市至今，每個財政年度均有派發股息，2008年度開始更一年派兩次息，從未間斷，股息亦隨著業績造好而增加，當中更多次派發特別股息；由上市至今10年，累計派發金額為5.67元，對比上市價5.28元更高，上市持貨至今已經是零成本。另一個更為重要的是，公司近5年的派息比率都超過67%，即將賺到的錢派發三分之二給股東，假若財務造假誇大盈利，試問派息的錢從何來，如果維持高派息比率多年？
【權益披露：本人持有上述股份】
